TPG成立首支人民币基金

    8月23日，全球最大私募股权投资公司之一的美国德太集团(Texas Pacific Group，下称TPG)，宣布成立50亿元人民币基金——“德太中国投资基金（首期）”。这是TPG在中国的首支人民币股权投资基金，资金募集将在数月内启动，并将成为TPG在中国境内投资的支柱。

    创始人之一的吉姆?科尔特(Jim Coulter)表示，“中国市场对于TPG愈来愈重要，它已经是除了美国之外的第一大投资市场。”他透露，中国市场的投资额占TPG全球范围的10%左右，但是对于利润的贡献度远不止这些。

    人民币基金是以人民币作为货币募集的基金，主要在国内募集在国内退出，即所谓的“两头在内”。而之前，中国创投市场是以海外募集、海外退出的美元基金的模式为主导。

    “德太中国投资基金”将投资于具有一定规模、具有良好增长潜质的企业。根据以往TPG在国内的投资记录，被投资公司主要为大中型的企业。科尔特说，“我们在中国总的来说，经历了三个阶段，第一个阶段是投资中国制造业，比如说联想；第二阶段是投资中国的金融机构，比如说深圳发展银行；第三阶段则是看准了中国消费市场的崛起，比如说达芙妮、广汇汽车、物美零售，这也是我们未来投资的一大亮点。”

    TPG中国联系主席王兟告诉记者，作为人民币基金，“德太中国投资基金”将主要投资于中国境内。“但是，随着中国企业到海外发展的需要，我们也关注走出去的投资机会，虽然目前还没有一个人民币基金投资海外的先例。”

    科尔特强调说，“我们并非只是投资未上市的公司，50%是投资到公共公司（上市公司）；投资方式也并不局限于股权投资，也有投资企业债券。”

    这支人民币基金将启用现有的中国团队，主要是TPG亚洲投资的前身新桥资本的人马，包含30多位本土投资专业人士。展望未来的投资标的，TPG亚洲执行合伙人贝施文(Stephen Peel)表示，“虽然这在中国并不容易，但是我们还将一如既往，寻找投资控股权以及董事会的席位，因为管理是TPG能够带来的增值部分。”

    据媒体报道，接近TPG的人士称，TPG将与陆家嘴（600663.SH）就该基金展开合作，主要的投资人可能包括社保基金和保险公司。2009年8月，陆家嘴与百仕通集团（中国）合作成立中华发展投资基金的人民币基金，目标募集金额亦为50亿元。

    外资人民币基金的设立，在近一年多时间发展迅猛。3月，贝恩资本(Bain Capital)也表示考虑在中国募集一支人民币基金。凯雷集团(Carlyle Group)今年7月底表示,其首只人民币基金--北京凯雷人民币基金已获得24亿元的注资承诺,最终募集目标为50亿元。2009年5月，泰达国际控股（集团）有限公司携手荷宝投资管理集团，推出的“泰达荷宝可持续发展私募股权基金”，成为中国境内专注于可持续发展领域的人民币基金，募资目标为50亿元。香港第一东方投资集团在上海的全资子公司亦获准注册,计划募集60亿元的基金。

    中国保监会8月初发布新规，开放国内保险公司投资未上市企业的股权及相关金融产品。

    目前在发改委申请备案，以期获得全国社保基金和养老金投资资格的人民币基金有20多个，全部是国资性质的私募股权基金。外资人民币基金尚需与本土国资背景的机构合作，才能获得全国社保基金等的投入。