经济学家罗森伯格:美国10年期国债收益率将下破2%

　   经济学家罗森伯格26日称，美国基准10年期国债收益率未来一年将首次降至2%下方，如果经济进一步恶化，还可能继续下探至1.5%。

　　综合媒体8月26日报道，加拿大独立财富管理公司Gluskin Sheff首席经济学家罗森伯格（David Rosenberg）26日称，在未来12个月内，美国基准10年期国债收益率将首次降至2%下方，因美国经济增长正失去动力。

　　罗森伯格26日在接受采访时表示，如果经济进一步恶化，收益率还可能降至1.5%。10年期国债收益率曾在2008年12月18日创下2.034%的记录低位，当时正值雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）破产引发投资者抢购国债。

　　罗森伯格曾担任美林证券（Merrill Lynch）首席北美经济学家，其对经济和金融市场的见解广受全球投资者追捧。

　　罗森伯格称，“我们目前正处于债券牛市的成熟阶段，但如果你告诉我牛市已经结束，我会认为你误读了经济数据和货币政策。”

　　随着财政刺激计划逐步取消，市场越来越担心美国经济复苏将受阻，过去几个月，国债收益率呈现下行趋势。25日，10年期国债收益率触及2.418%，为2009年1月以来的最低水平。26日，该收益率报2.539%，较4月初的逾4%下降约150个基点。

　　过去几天里，随着一系列负面数据的公布，包括7月成屋和新屋销量大幅下降，市场对经济增长的担忧加剧。罗森伯格预计，2010年下半年国内生产总值（GDP）仅能实现微弱增长，低于其6月底时预期的增长1%。

　　很多机构的经济学家近几周都下调了美国GDP增长预期，包括高盛（Goldman Sachs & Co.）和摩根大通（J.P. Morgan）。但罗森伯格指出，华尔街经济学家的普遍共识是下半年经济增长2.5%，这为进一步失望留下了空间，进而提高了对国债的“安全投资转移”（ flight-to-safety）需求。

　　罗森伯格列举了美国正陷入困境的种种信号：房地产市场的巨大下沉，贫瘠的消费者支出，苦苦挣扎的商业房地产市场，净出口充其量只能算中立，财政刺激正在减弱。

　　为提振经济，美联储将进行更多非传统的货币政策刺激，包括扩大国债购买规模，同时继续维持接近于零的联邦基金利率。

　　央行希望通过购买国债压低长期借贷成本，尤其是抵押贷款利率。美联储上周（8月20日当周）开始使用到期抵押贷款支持证券的回笼资金小规模购买国债。

　　罗森伯格表示，几乎可以肯定美联储会进一步扩大资产负债表规模，并在未来数月展开更大规模的国债购买行动。他还指出，虽然抵押贷款利率已降至历史最低水平，但住房再融资市场仍然低迷。

　　罗森伯格称，“美联储需要压低整个收益率曲线，当市场利率低至可以使经济重新回到良性循环，就是我们该离开（国债市场）的时候了。”

　　他表示，当经济反弹并进入一个新的信贷扩张周期，就预示着国债市场涨势的结束，但这要等到两年以后。