国际投机客对赌日元汇率破“8”

        强劲升值让日元再次成为焦点。

        在几乎毫无先兆的情况下，24日，美元/日元盘中急跌至83.60，创下15年来最低点。随后，在国内外巨量买单的推动下，日元走出了一波强势的单边行情。这是近10年来罕见的大波动，看来颇有被狙击的意味。

        25日，日元兑人民币汇率也历史性地迈入“8时代”。幕后推手

       “日元兑人民币汇率的走高，是近期日元对美元‘反抽’的体现。”25日，山东经济学院财政金融学院教授、导报特约评论员李德荃在接受经济导报记者采访时表示，日元兑人民币汇率主要由日元兑美元汇率套算而来。在近3个月内，日元兑美元累计升值幅度接近10%。而今年5月初，日元汇率曾创下1美元兑94.97日元的年内低点。

        此外，资金面变化也推动了日元升值。始于年初的这轮日元强势源于资金面的变化——美欧等主要经济体经济前景的不确定性，加大了日元套利交易的平仓需求。美联储24日晚表示，将购买更多国债以刺激经济复苏，变相确定量化宽松的货币政策，这被业内看做是促使日元冲高的催化剂。美联储采取的措施佐证了美国经济复苏将遇到一定波折的看法。这也影响了投资者对美国经济状况的担忧。

       影响不大

        日元升高，其对山东企业的影响几何？

        纺织品历来是中国对日出口的大户，占据了日本纺织品市场进口的半壁江山。孚日股份，牢牢占据了我国毛巾制品企业对日本出口额的首位。

        25日上午，孚日股份董秘办公室工作人员告诉导报记者，尽管公司对日业务比重很大，但是公司采用美元结算。特别是，公司合同多为两三个月的短单，因此公司利润受汇率的影响不大。

        日元越来越值钱，意味着人民币在日本的购买力下降了。因此，有些人会切实体会到日元升值带来的影响。

        以在东京、大阪等一线城市的中国留学生为例，留学生每年的学费与生活费相加，相对年初就会提高10%左右。“尽管在日本的花销上涨，但是并没有影响到赴日留学的学生数量。”25日，济南启德教育集团日本项目部张昊介绍说，由于目前赴日留学费用相对较低，因此学生家长在咨询时很少会考虑汇率因素。

        赴日旅游费用上涨，特别是地接成本的提升，和日元升值密不可分。与去年同期相比，日本团队游的平均价格已上涨了25%至30%，一些精品线路的价格，甚至突破了万元大关。随着日元的升值，除了上涨的机票价格外，国内旅行社还要为日本当地旅行社支付更多的费用。“公司并没有针对日元升值的涨价计划。”25日，山东嘉华文化国际旅行社的工作人员表示，日本游费用上调，相对其他出境游项目而言，也仍然处于较低的价位，因此，应该不会影响赴日的游客数量。博弈日本政府

        这是一场投机客和日本政府间的博弈。现在，投机客们正在测试日本央行的底线。

         花旗银行指出，只要美元/日元保持在85.00下方，大多数日本出口商短期内将采取等待观望策略以进行对冲交易。在最坏的情况下，如果美元/日元长期低于85.00，出口商可能会在盈亏平衡点下方考虑卖出美元，这会导致日元进一步飙升。

        日本当局的反应显然已成为主宰日元汇率的关键。是继续容忍，还是果断采取措施？

         瑞银分析指出，日本当局有3种方案可以对抗日元目前的涨势：日本财务省直接要求日本央行进行2004年3月以来的首次干预，这可能会激怒20国集团的国家；日本可以要求7国集团如2008年那样对日元波动发出警告；日本央行可能如同2009年年底那样提供日元流动性，或增加每月直接购买长期国债量。值得一提的是，上一波1995年美元/日元大跌，就是因为日本央行买进国债才止住。

        据《日经新闻》报道称，日本央行已经在考虑扩大贷款机制，将3个月利率0.1%的贷款规模增加至30 万亿日元（目前为20万亿日元），同时考虑将期限由3个月延长至6个月。这意味着日本当局或将采取更宽松的货币政策对抗汇率上涨。但是，其却并未对流动性做出任何改变，既未将基准利率自0.1%向下调整，也没有增加政府债券的购买规模，这或许暗示了当局还在默认容忍的态度。