开幕致辞

　　主持人：下面有请国家外汇管理局副局长王小奕致开幕词。

　　王小奕：各位早上好。很高兴参加第十届中国外汇管理杂志社理事年会。这是我第一次参加年会，因为魏本华理事长目前不在北京。我分管杂志社业务，杂志社领导经常跟我提及杂志社的几项重要会议和场合。其中，理事会年会既是杂志社与主要理事单位负责人进行交流的一个非常重要场合和平台，也是直接影响杂志办刊内容的主要因素，同时还是为理事单位提供法规咨询和业务交流的一个很好的场所和机会。

　　应该说杂志社通过理事、理事部在日常的交流和沟通中已经与各位理事机构保持了非常密切的联合，有任何关于外汇管理政策方面的咨询和政策要点都可以通过理事部门向外汇管理局的各职能业务司进行咨询和反馈，这样我们杂志社本身的业务也就超出了办杂志的范围，为理事机构提供一些应有的服务。所以，理事会得到了大家的支持和肯定。我想这也是把理事会做实、做活的一个重要表现。

　　看到今天参加理事年会的有很多来自商业银行和企业的负责人，我觉得这就体现了他们对理事会工作的大力支持，同时也对理事会提供的必要服务表示了首肯。我们认为杂志社通过理事、理事会和理事会年会，与大家进行日常和集中的交流是非常必要的。我想今后还应该坚持这个方向，把这个平台塑造好，也为大家提供更多、更新的服务内容。

　　从本次理事会，我看理事部收集的各个理事机构提交的一些希望热点关注的问题和希望得到反馈的问题来看，内容非常广泛，也看出大家对外汇管理政策的一些取向表现出非常强烈的一种期待，实际上也带有一种倾向性的建议，希望能够做一些改变。特别是从去年四季度以来，外汇形势，特别是国际、国内形势发生大的变化以后，外汇管理政策当中的一些新的取向，引起大家的关注，我觉得也是很自然的。因为现在整个市场是处于比较大的波动期，同时外汇交易也是出现了比较大的调整。在座的做市场的人都能够感受到从去年10月到今年3月这半年当中市场的变化、汇率的变化，包括交易量的变化都是起伏波动的。

　　所以大家都很想了解外汇管理的政策是不是在这么一个波动期当中或者是未来能够做出什么调整，也就是说下一步的政策取向是什么，以便能够把握住机会和一些政策脉搏。至于大家事先提出这些意见是否能得得到一个完满的回答，我想通过今天的会议日程，大家应该是给予比较良好的期待。包括总经济师黄国波，他是研究国际经济金融问题的专家，对市场应该有非常敏感的判断，还有我们在座的各位司长，从国际收支、经常、资本的领域，都有他们自己的判断。我想他们会结合你们大家提出来的问题给予一一的回应。希望能够帮助大家更好的理解目前以及未来一段时间外汇管理政策的取向。

　　从我个人来看，我对当前的外汇政策的取向有三个方面的判断和理解。第一，今后一段时间或者是当前，我们仍然会在外汇管理政策上保持相对的稳定。第二，同时也会根据短期的波动和变化保持适度灵活调节的功能。第三，当然也会根据需要，特别是根据未来一段时间经济发展形势的变化来适时把握推出改革的取向。所以稳定、灵活适度调节以及改革，我觉得目前这三个方面是未来一段时间外汇管理政策的基本取向。

　　第一，从稳定来看，实际上我们现在要保持一个均衡的外汇管理的理念，均衡的概念，在过去几年当中，我们在过度流入的时候强调均衡管理，就是在流入过程中要防止突发性的逆转和流出。在05年以后，特别是07年、08年采取的措施，推出的一些外汇管理改革，包括政策性的措施，基本上是体现了这么一个理念。

　　现在这个时期，从去年10月份到今年3月份，或者是到4月初这段时间，它出现了一个相对有一些流出，流出是不是马上转向防止流出，我觉得这个问题的判断取决于对未来形势的判断。我认为在这个时候不能简单地防流出，而是要实行均衡的管理。均衡的管理概念，实际上在目前流出过程中，我们也要防止有大量的流入。因为从去年12月、1月的强烈反差来看，去年12月大幅度流出，1月份又大幅度流入，这个波动是未来一段时间的特点。所以实行均衡管理，我们要真正了解和监测到目前国际资本流入、流出以及国内企业银行在持有本币和外币上的一些倾向变化来把握我们调控的力度。

　　从大的环境来看，中国仍然是一个对于资本具有强烈吸引力的这么一个地区。流入总的压力没有完全消除。另外国际收支平衡的状况，去年有了明显的改善，温总理在人大报告上已经提出有可能出现一种均衡的状态，也就是说我们的国际收支经常帐户占GDP的比重去年降到2.8%，从07年的10.1%降到2.8%，这是一个非常大的调整。但是我们由于出口导向经济，受国际环境影响，在短时间内出现抑制，长期来看我们出口仍然会保持一个长期的顺差。所以，从这个方面来讲，资本和经常两个方面，仍然会延续一种流入的压力。我想从长期来看，保持外汇管理政策调控的稳定性，这是十分必要的。

　　第二，适时灵活的调控，我们也要应对现在出现的这种变化，到底是一个短期的波动，还是一个中期可以延续的？在国际金融危机出现以后，08年底到09年初曾经出现过连续五六个月的顺收小于顺差的局面，但是从去年四季度到今年一季度，又似乎出现了这么一个过程，这能延续多长时间？在这个过程当中，我们要不要外汇管理局出台适时的调控来防止过度的流出？这一点，我们确实也在研究，一直保持高度的关注。一方面监测流入、流出的渠道，另外一方面监测银行的表外融资以及贸易信贷各方面的变化。所以不排除在一定的时候出现波动，如果持续一个方向变动的话，可能会就一些措施会出台。但是现在目前我们还是保持关注，我们会灵活运用一些对市场，对我们能够调控的工具进行出台的可能性。

　　第三，改革。这个是现在大家呼声很高的。从大的改革来看，现在大家可能关注的是资本帐户可兑换的问题。资本帐户可兑换，这个在十二五规划当中已经列入了议题。具体从什么地方来起步？有哪些项目先推出来？这个现在都在研究当中，一会儿资本司的司长会就具体的一些问题做出回答。但是我给的概念，实际上大家不要期待着资本帐户的可兑换是一夜之间能够形成的，资本帐户可兑换在过去几年当中，或者是过去十年当中从来没有停止过，有限度的、逐步的、逐项开展资本的管制，这是一个改革的趋势，也是进行过程当中的项目，未来也是在不同领域当中会逐渐地来进行改革。但是除了资本帐户改革开放，还有其他外汇交易市场一些新的工具推出，包括汇率制度改革，我想都会在一个中长期的时间内来逐渐推出。这个要跟国家和其他金融的总体改革相配套。

　　把握住这三个方面，就能够很好的理解外汇管理局在未来一段时间内推出什么政策，不推出什么政策，考虑什么问题，可以供你们参考。我就在开幕式上给大家做一个个人的解读，具体的问题有待于各位司长详细的解读。谢谢大家。