可转债申购风头超“打新” 攻守兼备吸引投资者

　　8月30日，新股圣莱达以0.287%创下四个月来网上中签率的新低，但这个数字与8月26日发行的塔牌转债0.22%的中签率相比，仍逊色了不少。

　　记者还获悉，8月31日发行的250亿元工行可转债也受到机构热捧，网下认购资金总额超过2万亿元，创造了国内可转债发行认购金额的历史新高。业内人士认为，机构热衷于可转债表明他们对股市的走向还是没把握，尽管目前二级市场多数转债被高估，但其攻守兼备的特点仍吸引了大量投资者。

　　众机构热捧可转债

　　而工行可转债发行上周四启动后，就带动了市场巨额资金申购需求，货币市场7天回购利率明显上升，由8月26日的1.83%上升至31日的2.25%。发行公告显示，工行可转债存续期限为6年，可转债从发行结束之日满六个月后可转为股权，初始转股价格为4.20元/股。此次工行转债票面利率第一年为0.5%、第二年为0.7%、第三年为0.9%、第四年为1.1%、第五年为1.4%、第六年为1.8%。尽管这一利率要略低于中行转债，但由于网下申购仅需支付20%的定金，仍受到机构热烈响应，其中签率可能在0.8%左右，低于中行可转债。

　　今年6月2日，中国银行400亿元可转债发行时机构热捧的心态就已显露无遗，共有1569个机构户头获得配售，其中基金超过200只；7月中旬铜陵可转债发行引来375家机构追捧，冻结资金高达1113亿元，中签率0.58%。争食铜陵转债的375家机构中有70余只基金。而同期有4家创业板公司发行，参与“打新”的机构只有183家，网下冻结资金合计只有约132亿元，可见转债申购风头盖过了“打新”。

　　转债市场热度不减

　　二级市场上，可转债近期走势总体较稳。如铜陵转债8月6日上市以来，最高涨至140元，昨天收盘价较100元发行价上涨34%。此外，厦工转债自7月份以来飙涨20%，博汇转债涨幅也达到8%。铜陵有色20亿元可转债募集资金到位后，公司铜冶炼工艺技术将升级，不仅顺应国家节能减排要求，还将带来利润增加。由于有色金属今年以来业绩大幅反弹，铜陵有色正股7月以来表现良好，也刺激了其转债受宠，目前其正股价仍高于15.68元的初始转股价。

　　可转债市场在中行转债发行前容量很小，市场流动性比较差，但目前11只可转债在交易，燕京啤酒发行11.3亿元可转债申请已获证监会通过，还有12家公司可转债发行方案通过了股东会批准，拟发行规模高达627.8亿元。曾经沦为“鸡肋”的可转债市场年底规模将超出1000亿元，创出历史新高。业内人士认为，下半年可转债市场仍有投资机会。