顺差收窄 人民币应贬值

        中国出口形势不乐观，连续第三月增速放缓，八月出口比七月下跌三点七个百分点，同时进口则提速十二点五个百分点，令八月贸易顺差金额比上月大减三成至二百亿美元。由于贸易顺差可能持续收窄，人民币汇率应该贬值而不是升值。

　　首八月顺差跌14%

　　中国最新贸易数据确认下半年出口放慢，八月出口增幅为百分之三十四点四，为持续第三月减速，而进口则大幅上升百分之三十五点二，致使贸易顺差金额由七月份的二百八十七亿美元收窄至二百亿美元，即返回六月的水平。

　　虽然中国贸易顺差金额连续三个月超逾二百亿美元，成为炒作人民币升值的借口，但今年首八个月贸易顺差金额只有一千零三十九亿美元，较去年同期减少了百分之十四点六。

　　美对华贸易逆差跌

　　内部需求急增推升进口、欧美出口市场需求转弱与贸易保护主义情绪升温等不利因素下，中国出口前景充满挑战，下半年减速尤其明显，未来数月贸易顺差可能持续收窄。

　　事实上，美国最新公布数据亦显示贸易赤字收缩，七月份贸赤大幅减少一成四至四百二十八亿美元，当中最受关注的是，美国对华贸易逆差减少百分之一至二百五十九亿美元，是五个月以来首次，可见美国贸易逆差情况有改善的迹象，续以贸易逆差扩大向中国施压，要求人民币汇价升值根本站不住脚。

　　不过，人民币兑美元汇价昨日创出零五年汇改以来新高，最高见六点七六二五，收市报六点七六九二，创一个月新高，大升百分之一百四十点子，全周上升百分之零点五，而一年期人民币期货亦炒高一百三十三点子，高见六点六七五二，预示一年后人民币兑美元升值百分之一点四。

　　人民币一个月新高

　　中国在今年六月中重启汇改，人民币汇价不再盯住美元走势，迄今人民币兑美元累升约百分之一，保持着小步缓升的形态。

　　由于世界经济复苏不稳固，中国外贸出口不乐观，加上人民币国际化正在提速，首要保持人民币汇价稳定，此时不应期望人民币像如零五年汇改时一夜之间大幅升值二成，在贸易顺差逐步收窄下，人民币反有贬值的压力。