印度煤炭公司将进行印度史上最大IPO

   印度煤炭公司(Coal India)即将展开路演，推介有望成为印度最大规模的上市活动。但更为严厉的环境法规和毛派叛乱，很有可能造成该国有矿商的许多煤矿无法开采。

   该公司最大的几处煤田都位于毛派叛乱分子盘踞的偏远地区，这些叛乱分子经常针对商业活动进行敲诈勒索，干扰公路和铁路的煤炭运输，并有偷盗煤炭的嫌疑。

   此外，印度煤炭部还需说服总理曼莫汉?辛格(Manmohan Singh)收回环境部下达的一条命令。环境部今年把覆盖了印度煤炭公司大约40%储量的地区划定为“禁止采矿区”，以阻止东部森林的大规模砍伐行为。

   “印度虽然拥有庞大的煤炭储量，但每年实际产量的增长速度仅为6%至7%。”毕马威(KPMG)自然资源部主管阿尔温德?马哈詹(Arvind Mahajan)表示。

   印度煤炭公司计划发售10%的股票，希望从中融资不超过1500亿卢比（合32亿美元）。这将超过印度迄今最大的首次公开发行(IPO)，即2008年初信实电力(Reliance Power) 30亿美元的发行规模。

   印度煤炭公司声称自己是全球最大的煤炭生产商，煤炭产量占全印度的85%，而印度的煤炭储量排名全球第四。但最近该公司把年产量目标从5.2亿吨下调到了4.86亿吨，理由是为矿场扩张而进行的环境清理活动遭到拖延。与此同时，印度煤炭进口量正在大幅增长。毕马威估计，到2015年，印度每年的国内煤炭缺口将达到1.89亿吨。

   印度煤炭部恳请辛格将环境部划定的“禁止采矿区”面积缩小至仅占全国煤炭储量的10%。印度煤炭公司在招股说明书中表示，这个问题应在未来几个月内通过“共同协商”解决。但该公司也表示：“如果我们无法开采这些划定区域的煤炭，有关我们储量的估计可能会受到负面影响。”印度煤炭公司在招股说明书中承认，叛乱分子的活动给该公司造成了许多问题，非法矿商等也在盗窃该公司的煤炭，特别是在毛派势力强大的东部地区。

   尽管问题重重，但银行界人士预计，考虑到印度煤炭公司近乎垄断的地位，以及电力行业旺盛的煤炭需求，这起IPO应会在市场引起热烈反响。“就看价格了，”一位了解内情的人士表示。

   花旗集团(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、Kotak Mahindra Capital、Enam Securities、德意志银行(Deutsche Bank)和美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)正在着手运作印度煤炭公司的IPO事宜。印度政府希望在截至2011年3月的财年内通过售股募资86亿美元，印度煤炭公司的IPO正是该计划的一部分。