美经济复苏亦真亦幻 QE3命运还需时间定夺

　　近日的一系列经济数据描绘出亦真亦幻的美国经济复苏图景，结合美联储多位核心官员本周发表的鸽派言论，复苏乏力仅是临时回撤亦或是再度萎靡的开端尚需时间的检验，而美联储第三轮量化宽松(QE3)会否现身或仍需时间来定夺。

　　周四(4月12日)公布的最新一周初请失业金人数升至1月末以来新高，与上周公布的3月非农报告一道，成为了凸显美国经济复苏遇阻的一大信号。

　　劳工市场复苏潮的褪去引发了市场对于美国经济现况的争论，部分市场人士认为，年初美国经济的喜人表现与异常温和的天气密切相关，温暖的气候环境扭曲了冬季的经济报告，此种趋势并不具有可持续性，3月末或4月形势就将发生突变，而这一现象在过去两年亦有表现，近期疲软的数据更是印证了这一点。

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)固定收益类策略师团队发布报告指出："3月的一部分属于冬季月份，且3月气候亦较为温和，预计与气候相关的回撤在3月的体现有限，4月则将更为明显。"

　　如若果真如此，对于美元而言将是一个坏消息。加拿大丰业资本(Scotia Capital)首席货币策略师Camilla Sutton称："我们预计，美国的货币政策将倾向于支持经济(即措辞温和)，并在中期内持续令美元承压。"

　　西部银行(Bank of the West)资深外汇顾问Chris Fernandes表示，因诸如初请失业金在内数据表现不佳，美联储新一轮量化宽松或许已是"既定事实"。

　　他指出："我认为，除非从现在开始到6月份为止，美国经济格外亮眼，否则QE3启动的可能性高达6成。"

　　但也有分析人士主张，美国经济已然走上复苏之路，不应仅根据一个月的数据来判断整体趋势。

　　瑞银集团(UBS)分析师Drew Matus表示，美国3月非农就业数据差于预期是此前三个月的暖冬季节过后导致的集体回撤效应，他预计在今年剩余时间内，美国每月非农就业人口将增长料为20万人左右。和他持相同观点的还有摩根大通(JP Morgen)分析师Robert Mellman。

　　本周，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)、副主席耶伦(Janet Yellen)、理事拉斯金(Sarah Bloom Raskin)和纽约联储主席杜德利(William Dudley)相继发表讲话，依旧维持鸽派论调，认为当前美国经济维持超宽松政策是适当的。

　　杜德利提到，美联储正在收集更多数据，从而决定上月的非农报告仅是气候相关的回撤，亦或是经济复苏正在再度失去动能的信号。

　　机构观点之间的分歧，恰恰说明了目前美国经济或正处于十字路口。杜德利的表态也体现出，美联储需要更多数据的指引，才能更有把握地判断经济走向，因而在今年年中扭转操作(OT)结束以前，美国数据的表现显得尤为重要，数据不仅将凸显经济走向，更将帮助美联储定夺QE3的命运。