华尔街日报：美联储担忧经济但不急于行动

　　北京时间9月22日早间消息 《华尔街日报》9月22日刊登题为《美联储担忧经济但不急于行动》评论文章，全文摘要如下：

　　美联储本周二表示已经做好准备在必要的情况下采取新的措施来刺激美国经济复苏，同时还称目前的通货膨胀水平还不足以带来风险。但是另一方面，美联储的官员们却并不急于立即采取行动。

　　在过去的一段时间内，美联储官员们一直在就是否重启证券资产收购项目的问题争论不休。这一方案的利弊两面都十分明显，有利的一面是，这将为美国家庭、企业及政府进一步降低其贷款利率，从而改善市场的流动性状况；不利的一面是，这将使得美国基准利率进一步降低，从而导致通货膨胀风险的上升。

　　美联储在其本周二发布的声明中指出：“如果有必要，美联储将采取额外的措施来确保美国经济复苏。”美联储同时表示，当前的通货膨胀水平低于美联储制定的目标且在短期内将以较为温和的速度上升。

　　与此同时，美联储本周二的声明也与美联储主席伯南克近期讲话所传达的信息一致。伯南克在上个月表示，如果美国经济的增速在短期内仍然无法提高或者通货膨胀率进一步下降，那么美联储内部将逐渐就采取进一步的措施达成共识。

　　由于目前的长期利率已经非常低，美联储的一些官员目前并不愿意重启国债或者抵押贷款证券的收购项目。更为重要的是，这些官员对于这些项目的实际效果也感到担忧。但是伯南克在上个月的讲话中表示，如果需要采取债券收购项目，那么该项目将十分有效。

　　由于目前美联储的短期基准利率已经接近为零，因此这项传统的货币政策工具暂时已经无法使用。分析师认为，美联储下一步的措施将取决于经济增长前景及通货膨胀率在未来几周内的变化。美联储上一次发布经济增长的官方预期是在今年6月份。根据美联储当时的预计，2010年的美国经济增速将在3.0%至3.5%之间，而2011年的经济增速将上升至3.5%至4.2%之间。

　　但是另一方面，美联储给出的经济增长预期数据与主流预期数据存在很大差异。根据《华尔街日报》本月早些时候的调查，经济学家对于2010年及2011年美国经济增速的平均预期分别为2.5%及2.8%，远低于美联储的预期数字。另外美联储官员此前已经承认，其之前给出的2010年经济增长预期数字存在风险。而目前的问题是，美联储是否还将下调其对于2011年经济增长的预期。

　　此外，美联储对于通货膨胀率过低的担忧也在上升。美联储认为，如果美国通货膨胀率持续下降，那么美国经济将陷入类似于日本经济的通货紧缩状态。大部分美联储官员希望将通货膨胀率维持在1.7%至2%之间，但是还有一些官员表示能够接受1.5%的通货膨胀水平。