汇率担纲“破冰”利剑 “货币大战”硝烟四起

　　全球几大主要货币你争我夺，一场汇率鏖战风生水起。只不过这场货币战争不是“争强”而是“示弱”。“货币贬值”似乎正成为各国货币当局争夺的香饽饽。

　　美元无疑是这场“货币贬值战”中最得意的一方，以撇债和刺激出口为目的的美元贬值意愿突出。新一轮美元贬值掀开帷幕带来的是其他采用浮动汇率机制的货币“被升值”，全球利率和经济面临混乱局面；美元套利资金涌入新兴市场国家加剧其他货币汇率升值压力，干预汇率成为焦点。

　　从根本上来说，现行国际货币体系是全球经济失衡的根源之一，也是导致当今全球汇率市场陷入混乱的重要原因。要消除这种负面影响，就必须对现行国际货币体系进行改革。实现国际储备货币多元化，逐渐减少对美元的依赖，方为解决之道。

　　完美阻击美元霸主 德国马克功成身退

　　20 世纪60至90年代，当时的联邦德国（下称“德国”）成为二战后世界经济中最耀眼的亮点之一，对外贸易持续保持顺差，德国货币马克对美元始终保持强势。面对世界货币霸主美元的强烈攻势，德国坚持货币政策的独立自主性，对内坚定奉行“反通货膨胀为纲”的原则，对外积极推动区域货币合作，德国经济在出口贸易的强力驱动下，成功避免了日本式的资产泡沫破灭与剧烈波动。

　　德国央行——联邦银行前任行长汉斯·提特迈尔曾在马克发行50周年庆祝活动上评价：“稳定的德国马克成为了稳定德国社会的重要支柱。”

　　从1960年至1990年，马克对美元的名义汇率从4.17:1升值到1.49:1，累计升值 2.79倍。20世纪70年代以来，马克的国际地位举足轻重，成为仅次于美元的国际储备货币，也是特别提款权五种定值货币之一。20世纪90年代末，马克在欧元的缔造过程中，起到了核心货币的作用，最终于1999年欧元诞生时圆满退出历史舞台。

　　灵魂——货币政策独立稳定

　　为捍卫经济霸主地位，美国企图采取“货币垄断”的方式攻击日渐强大的德国经济。1985年，美国与德国、日本等国签署《广场协议》，旨在逼迫德日两国货币升值。1987年，在美国的倡导下，西方七国集团又达成《卢浮宫协议》，同意采取联合措施稳定美元币值，但美国不愿提高国内利率，而是向德国和日本施压，要求两国降低利率，通过削弱马克和日元实现美元的稳定。

　　面对美国的压力，德国央行态度鲜明：坚决稳定国内物价和产出。为避免通胀，德国央行不以牺牲国内物价稳定为代价降低利率，不主动干预汇率。德国政府则摆出一副无奈表情：央行独立于行政体系之外，政府无权干涉货币政策的制定。

　　德国联邦银行是一个相对独立的体系，德国政府和宪法赋予其强大的独立性。抑制通胀始终是该行的最高目标，甚至是唯一目标。这种强大的独立性使德国联邦银行在制定货币政策时，能够尽可能地排除外界干扰，独立自主地作出决策。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定指出：“德国中央银行有着强大的独立性，在这个银行的信念里，稳定物价是最重要的目标。”

　　德国央行的货币稳定政策为马克成功保持内在价值奠定了基础。长期以来，在工业化国家中，德国一直保持着较低的通胀率。1980年至1984年间，德国的平均通胀率为4.5%，而同期美国的通胀率高达7.5%；1985年至 1989年间，德国将平均通胀率控制在1.3%，远低于美国同期的平均通胀率3.6%。