中金公司：交易所债市近期不具整体交易价值

　　中金公司近日发布债券研究报告称，目前交易所债市整体不具有交易价值，高等级分离债和可回售房地产公司债仍具有配置价值。

　　中金公司表示，维持前期对交易所信用债券尤其是不可回购品种已进入震荡下跌通道的判断，建议交易型投资者逐步减持。对于有配置压力的新基金而言，建议优先配置如下品种：第一，高等级的可分离债，大多期限在3.5年以内且可以回购；第二，中金主体评分不低于4大档的房地产公司债，有回售结构的好于没有回售结构的。

　　同时，报告建议投资者回避两类债券：第一，中金主体评分在5大档的房地产债，如银基、名流、奈伦，房地产二次调控会加大这些个券的信用风险；第二，期限5-6年、评分4-及以下的城投债。新发的泰豪债信用资质是投机级中最好的，而且不属于房地产和城投行业，具备回购资格，但规模小且保险可以投资，适宜配置不适宜交易，估计其二级市场定位在5%左右。