银河证券：建议关注新债申购价值

　　银河证券分析师发布最新债券研究报告称，目前转债市场估值较高，继续追高存在一定的风险，但同时建议关注新债申购的投资价值。

　　报告表示，可转债市场近期的大扩容将大幅缓解目前市场规模和流动性不足的现状，投资机会明显增加。可积极参与转债一级市场的投资机会，因为转债价格经过上半年的大幅调整，其纯债价值已对其价格形成有力支撑，进一步下跌空间不大；新发转债设定的转股价格相对较低，其正股价格继续大幅下挫的可能不大，这也给转债提供了很好的投资价值。

　　二级市场方面，目前转债市场估值较高，无修正预期的平均隐含波动率为49.05%，估值已没有太大优势，继续追高存在一定的风险，建议投资者保持谨慎，同时密切关注塔牌和工行等新券上市影响转债市场估值变化的交易机会。其中双良转债的隐含波动率最高，估值优势明显的有中行转债，其隐含波动率较低。