宏源期货：原油暴涨，PTA仍有上冲动能

　　文华财经（编辑整理 黄丹）--要点

　　1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为79.54美元/桶（-3.59），CFR日本石脑油价格为770美元/吨（+17），FOB 韩国MX价格为1022美元/吨（+15）。FOB韩国PX价格为1233美元/吨（+26)，进口PX折合PTA(8630,84.00,0.98%)生产成本约7806元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为 523元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为6943元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为1386元/吨。

　　2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价8330元/吨（-40)，外盘现货价格为1030美元/吨（-5)，进口成本价格为8576元 /吨，内盘与进口PTA价差为-237元/吨。

　　3、市场结构：昨日，PTA期现价差为210元，价差走弱。1101合约与1012合约的价差为106元，1105合约与1101合约的价差为 220元，1105合约与1012合约的价差为326元。

　　4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为7650元/吨(-100)，进口MEG价格为957美元/吨（-11)

　　5、PTA指数：昨日，PTA负荷指数为80（+4），聚酯负荷指数为83（无变化）。交易所仓单为17178张(+409)。江浙织机负荷指数为75（-1)。

　　6、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为2541元。

　　7、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量升至670万米，其中化纤布、棉布分别是506、164万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是53、23、69、6万米。 秋冬新品逐渐扩容，商贾购货积极，营销活力局部提升，多款面料断档缺货，成交量逐日提升。

　　8、检修投扩：从十月开始的上海石化，宁波台化，大连逸盛检修，韩国三南，三星、KP的10月检修都在一周以上，印尼三菱，台湾东展的检修也在十月进行，印度三菱运行仍不正常，日本三井的检修也刚刚结束，9-10月亚洲装置的集中检修使得10月的PTA亚洲供应相当紧张，9月以后的聚酯新装置开车和聚酯从长丝到短纤的高利润使得聚酯负荷不断提高。

　　

　　? 结论：

　　昨日，加息空袭，PTA低开高走，较上日下跌1.5%或130点，上游PX小幅走高，PTA现货小幅下挫,下游聚酯产品价格维稳。原油涨 2.28美元至81.77美元/桶，美元指数大跌1.41%,全球流动性宽裕格局不改，中国加息对市场的影响不大，PTA仍有上涨动能，建议投资者可逢低买入，建立趋势性多单。

　　宏源期货研究中心