鲁证期货：沪油跳空低开 震荡上行

　　10月20日（周三），受央行意外加息影响，沪油昨日跳空低开，但盘中震荡上行。主力合约1101早盘低开于4562点，市场交投活跃，交投区间介于4546-4654，收于4634点，较上一交易日下跌51点，涨幅为1.09%，成交量减少至10.2万手，持仓量减少至86560手。

　　因美国能源情报署最新报告显示，美国原油和燃油总库存下降，且美元出现下跌。，纽 NYMEX原油期货结算价反弹，扭转了前一交易日下跌逾4%的势头，十一月原油期货结算价涨2.28美元，至每桶81.77美元，涨幅2.9%。该合约在 20日到期，所以十二月合约交投更活跃。十二月原油期货合约结算价涨2.38美元，至每桶82.54美元。

　　二、行情成因

　　国际市场：

　　美国能源部下属能源情报署（EIA）表示，截至10月15日当周美国商业原油和燃油总库存减少200万桶，从9月触及的27年高位继续下滑。其中，原油供给增加66.7万桶，增幅不及此前接受媒体调查的分析师预估中值的一半。NYMEX原油期货交割地--库欣的原油库存减少110万桶至3400 万桶，为自1月以来最大单周跌幅。库存的下降使得其原油库存降至自4月9日当周以来的最低水平。股市的上涨也提振了石油市场，美国股市从19日自8月以来的最大下跌中反弹，因波音公司等公司的业绩好于预期引起对企业盈利的乐观情绪。EIA报告再加上美元大幅下挫，促使原油收复了19日的大部分失地。交易员们表示，石油或继续受美元走势影响，若美元进一步下跌，油价或维持在大约为80-85美元的新区间内。

　　亚洲燃料油(4666,48.00,1.04%)市场周三连续第三日持坚，裂解价差收窄至每桶贴水7.00美元下方，为近一个月最强。即期互换正价差也保持在每吨约3.00美元的较窄水准。指标原油价格下滑之际，买家数量超过卖价，有近40万吨成交，BP仍引领市场，因参与者认为固定价格水平将进一步反弹。近月互换价差的交投情绪也浓厚，11月/12月合约各有逾10万吨成交，但正价差基本持平于每吨3.38美元，暗示买卖双方处于平衡。11/12月互换正价差和12/1月互换正价差均持平于每吨正价差3.38美元。11月燃料油裂解价差上涨0.83美元，至每桶较迪拜原油贴水 6.63美元。12月燃料油裂解价差上涨0.86美元，至每桶较迪拜原油贴水6.48美元。180CST燃料油价格下跌6.00美元至每吨469.75美元；380CST燃料油价格下跌6.25美元至每吨461.37美元。

　　国内市场：

　　华南燃料油现货市场需求持续疲弱，商家愿意在上期所出货，但有消息称上期所正准备收紧其仓单的质量控制，昨日价格持稳为主，个别小跌。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4440-4450元/吨；库提价4450-4460元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至 4290-4340元/吨，均价持平。

　　华东燃料油市场回归平稳态势，前夜原油的下跌给市场气氛带来打压，业者重新退场观望，走势不明，基本面仍有好转迹象，需求仍有好转迹象，而资源紧张的油品，仍有上涨动力。船用180CST供船在4420-4450元/吨，锅炉用180CST品质较好的4400元/吨送到终端，低硫低金属180报价4550-4650元/吨，涨100元，油浆资源紧张，作为调油原料，底线3550元/吨左右，品质一般，品质较好要在3700-3800元/吨以上。

　　山东市场，国际油价大幅收跌，央行意外加息货币收紧信号致进口商观望再起，进口燃料油暂稳观望。进口直馏高硫180CST库提价格 4880-4930元/吨，俄罗斯M100库提估价5080-5130元/吨，稳定。渣油行情保持平稳，市场购销气氛仍活跌。油浆高位回落，区内主流成交 3800-3950元/吨，跌25元。

　　三、后市研判

　　沪油虽然受央行加息影响，跳空低开，但盘中走势震荡上行，收盘于20日均线上方，可见加息对市场影响不大，整体上保持震荡上行格局。现货市场供需关系稳定，且有部分商家愿意在期货市场出货。隔夜原油的上涨将提振沪油，预计期价仍将震荡上行，空单及时止损，逢低建多。