年内继续加息风险依然很高

       10月25日，国务院召开常务会议，部署了四季度经济工作。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，根据会议透露的信息，我国经济的稳固复苏已被当局确认；在此情况下，防通胀已成为政府的主要任务；如果10 月份CPI 突破4%，那么，很可能央行会再度加息。

　　鲁政委表示，在对当前形势的判断上，会议认为：“国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济平稳较快发展的势头进一步巩固。”由此显示，当局对我国经济的稳固复苏已基本确认，下滑担忧完全消退。这意味着，在年初提出的“保增长，调结构，防通胀”三大任务中，考虑到调结构是需要长期努力的工作，随着保增长任务的完成，短期任务就只剩下了防通胀。

　　他表示，防通胀成为重点，同样可以在做好下一阶段工作的七项要求中看到。第一项关于农业问题，几乎是每次国务院讨论经济工作的会议中例行排在第一位的任务；从第二项到第六项，依次是“节能减排”、“稳定物价”、“遏制房价”、“节假日煤电油运保障”和“加强金融调控”。“十一五”节能减排大限来临，作为阶段性攻坚收官任务，“节能减排”列在前面属于意料之中。但值得关注的是，紧随其后的便是“稳定物价”。这分明显示，除节能减排达标外，防通胀已成为目前政府的首要任务。

　　鲁政委认为，如果进一步考虑到无论是“防通胀”，还是“遏房价”，还是后面提到的“加强金融调控”，均是对货币政策提出的要求的话，就可以预期，第四季度政策可能会更为频繁的政策举动，已确保7.5 万亿信贷和M2 17%的目标最终达成。由此推断，既然已无需担忧增长问题，那么，如果10 月份CPI突破4%，那么，很可能央行会再度加息。第四季度预计还可能发生1-2 次准备金率的全面调整。在当局清楚意识到“外部调整明显增加”的当下，汇率也可能推出新的政策，特别是人民币兑美元波动幅度的扩大。