二轮宽松是美国摆脱经济低迷的低成本条件

　　新浪财经讯 美国东部时间11月3日下午(北京时间11月4日凌晨)消息，联邦公开市场委员会(FOMC)今日宣布，启动第二轮定量宽松计划(QE2)。美经济学家认为此举是美联储摆脱经济低迷所使用的成本最低的条件。

　　今日，在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美联储麾下的联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元的国债。与此同时，联储宣布维持0-0.25%的基准利率区间不变，此举符合市场普遍预期。

　　何谓“二轮宽松”

　　美联储倡议的二轮量化宽松政策，其实就是通过印钞票并在市场上购买金融资产“美国长期国债”，降低其产量，并使得整个债券市场的利率与美国财政部利率紧密联系在一起。

　　美联储希冀通过二轮宽松政策降低借贷成本，可以帮助一些房主进行再融资，即使他们当中有许多人拥有“低”信用分数或房屋净值已经被降低。在第一轮宽松政策为大型企业提供历史性低利率进行贷款之后，此举还将帮助更多企业通过更低的利率进行贷款。

　　不仅如此，美联储购买美国国债之举将把投资者推到高风险资产市场进行投资，例如股市或者企业债券市场，提升高风险资产市场价值。同时，美元贬值将增加美国出口效益，以此来提升整体GDP水平。

　　摆脱经济低迷的低成本条件

　　今日联邦公开市场委员会的声明，意味着美联储将采用一个渐进的、开放的方法，最大限度地减少短期国债和美元汇率的波动性，着重于将通货膨胀的势头维持在一段时间之内。在此之前，美经济学家普遍预期二轮宽松政策势在必行，但今日出台的政策能否有效刺激美国低迷的经济？

　　纳罗夫顾问公司总裁纳罗夫(Joel Naroff)对新浪财经表示：从联邦公开市场委员会的立场来看，二轮宽松政策是摆脱经济低迷的成本最低的条件。但他认为“6000亿美元的国债购买的力度未必足够”。此外，为了真正鼓励更多的借款，美联储应该设立明确的降低利率的目标，比如至少25个基点，这明显更具有实质性的推动意义。

　　经济学家道格拉斯(L.DOUGLAS) 认为：尽管美联储本身也不知道市场到底需要多大程度的量化宽松或者该项计划需要多久才会生效，“但我们仍然期盼来自美联储足够的指导，使得市场能够形成对货币政策的立场坚定的看法。”他表示，二轮宽松政策是必要的，其效果将在一段时间之后表现出来。

　　欧洲太平洋(13.40,0.19,1.44%)资本总裁彼得-希夫(Peter Schiff)则一针见血地指出：二轮量化宽松政策的真正目的是为了掩盖财政部逐步降低的应付债务的能力。他表示：由于美元债务的全球需求下降，美联储此举不过是寻找借口来填补空缺。通过二轮量化宽松，美联储轻而易举赚取政府国债而市场却尚未感知。

　　对海外市场的影响

　　通货膨胀风险：印刷美钞往往会压低美元的价值，这有助于美国出口商在国外市场更具竞争力。尽管如此，美元贬值同时也推高石油和其他商品的价格，如果经济持续复苏，将引发通货膨胀的风险。

　　货币战争对话：目前美元已经大幅下跌，热钱由此将涌向拥有较高利率的新兴国家和其更为强劲增长的市场，推升其货币价值。在目前的经济形势下，势必导致一些新兴国家进行货币干预，这无疑将再次引发美国与其他新兴国家关于“货币战争”的对话。

　　全球股市上涨：据EPFR全球基金机构跟着跟踪数据：流入新兴市场股市的基金已超过600亿美元，债券基金超过460亿美元，这是该机构1995年跟踪数据以来最好的年份。

　　法国兴业银行(28.85,0.38,1.33%) (Societe Generale SA)全球战略师Dylan Grice 认为，由于美联储的货币刺激政策使估值回归08年顶峰，最大的发展中国家的股市可能翻番。

　　高盛资产管理公司(Goldman Sachs )董事长奥尼尔(Jim O’Neill)则表示，美联储采取的促进美国经济的措施将造成美元进一步疲软，而全球股市上涨。

　　降低巨额外债：10月份，美国财政部的最新数据显示，今年以来外国政府购买的美国国债总额高达3740亿美元，在美国财政部今年发行国债总额中所占的比例高达10%。分析师预计，到今年年底之前，外国政府和海外投资者购买的美国国债总额可能达到6410亿美元，超出去年的6148亿美元。

　　二轮量化宽松导致的美元贬值将使得美元资产大大缩水，以稀释各国特别是购买美元资产和美元储备较多国家的资产，从而大幅减少美国债务。