中金预测人民币有效汇率未来一年升3—4%

　　针对11月10日中国海关公布的10月份贸易顺差为271.5亿美元，中金公司研究部点评称，目前贸易顺差维持高位，人民币升值压力犹存，预计人民币有效汇率未来12个月将上升3—4%。

　　据中国海关10日的公布数据显示，中国10月份出口1359.8亿美元，同比增22.9%，进口1088.3亿美元，同比增25.3%，当月贸易顺差为271.5亿美元。而1——10月出口1.27万亿美元，同比增32.7%，进口1.12万亿美元，同比增40.5%，前10个月的贸易顺差达到1477.7亿美元，同比下降6.7%。

　　中金公司研究部点评称，10月出口同比增速较9月份的25.1%小幅放缓至22.9% ，符合市场和中金公司此前预期的23%， 除了由于国庆长假带来的环比季节性放缓以外，与10月PMI指数中的出口订单指数的环比下降吻合，反映了外需增长动力不足。

　　中金公司预测，受欧美订单复苏缓慢、人民币升值、原材料成本涨价影响，以及高基数效应，前瞻的看，出口增速在今年年底前继续回落。

　　10月进口同比增长25.3%，比9月的24.1%略有提高，对此中金公司研究部分析认为，主要由于去年同期进口基数低。10月进口环比9月下降15%，季调后环比正增长5.6%，显示内需处于复苏。因此中金公司研究部维持GDP环比增速4季度回升的判断，并维持明年货币政策将由“适度宽松”转向“稳健”，但不至于显著紧缩的判断。

　　中金预测，伴随内需进一步企稳回升，外需复苏乏力，贸易顺差可能有所缩窄，但仍将维持高位，继续带来人民币升值压力%。