渤海证券：收益率上升空间已有限

       渤海证券分析师近日发布债券研究报告指出，目前国债收益就绪曲线已经透支加息幅度50BP左右，预计中长期国债上升空间有限，建议配置型投资者逐步买入。

　　报告表示，利率市场方面，国债收益率曲线已经透支加息幅度50BP 左右，隐含CPI同比增速4%，预计明年年中前央行加息幅度在75BP 左右，本轮通胀的最高点或在今年11 月份达到4.7%，据此估计，中长期国债收益率上升空间估计在15-25BP 之间，幅度已有限。综上，报告认为利率品种收益率曲线继续震荡向上，但上升空间已有限，建议配置型投资者逐步买入中长期利率品种尤其凸点期限5 年品种的配置，而交易性投资者则继续等待收益率曲线确立下行趋势后再介入。

　　信用市场方面，报告认为，信用债收益率仍处于上升趋势，但是，上升空间已比较有限，估值逐步体现出吸引力，建议配置型投资者逐步买入中票、AAA 和AA 企业债、以及交易所高收益债，特别关注5 年左右交易所高收益债（如08 长兴债、08 奈伦债、08 铁岭债、08 新湖债、09 宏润债、08 江铜债、09 长虹债），而交易性投资者则建议等待收益率曲线确立下行趋势后再介入。