中国央行紧缩政策不给力 加息或仍可期

        中国人民银行周五(19日)决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。多数分析师表示，此次调整符合预期，即使这次上调存款准备金率，年内还是有可能加息，二者可以并行不悖，加息的可能性没法排除。

　　汇通网11月19日讯――为了加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行周五(19日)决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是今年以来第五次上调。上周三(10日)，中国央行也曾宣布从11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。当时经过上调之后，大型金融机构和中小金融机构的存款准备金率分别为17.5%和15.5%。

　　对于中国央行的举动，国海证券固定收益分析师陈亮认为，可能是央票发行量比较少，央行只能通过调准备金率来锁定流动性。

　　“这样一来，加息的预期会弱化，可能年内都不会加息了。这对债市和股市未必就是利空，毕竟调准备金率没有加息的影响那么强。”陈亮指出。

　　华泰证券策略分析师周林称，“从今天的股市来看我觉得是不应该出现这样的负面消息的，又收缩了一下流动性，那周一市场可能会比较麻烦。第一反应肯定是不好。”

　　不过，多数分析师认为此举符合预期。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，“这次调整符合预期，这么早就再次调整，预计年内还有再次上调存款准备金率的可能性，预计明年多次上调后有可能达到23%的水平。”

　　此外，他表示，年内加息的可能性依然很大。预计到明年底还会有五到六次加息。

　　北京一券商交易员也称，“加存款准备金率没什么意外的，12月有一次差别准备金到期，这部分资金又要释放到市场，央票又收不上来量，物价又这么高，央行总要向市场表示一下态度。”

　　该交易商还称，即使这次上调存款准备金率，年内还是有可能加息，二者可以并行不悖，加息的可能性没法排除。

　　中信证券研究部首席经济学家诸建芳表示，这是符合预期的，面对大量流入的海外资本，采取一些流动性的对冲措施，应该是央行已经确定的一个基本方针。外来资金流入压力很大的时候必须要这么做，否则流动性会进一步放松，对控制通胀和资产价格都非常不利。

　　该经济学家补充道，年内仍然有加息的可能性，存款准备金率也可能继续上调。