瑞银策略师：只要通胀维持在4%就有加息可能

       “大白菜菜农，因为去年太便宜了，所以今年少种了，这个是具体原因。但仔细分析一下，少种这个，肯定多种别的。为什么别的东西的价钱也在往上升呢？” 11月24日，瑞银财富管理研究部亚太区主管兼亚太区首席投资策略师浦永灝给记者抛出这个问题。

　　他认为，近期以食品为首的价格上涨，除了短期的供求不对称，还有农民工进城、流动性过剩等结构性因素影响。

　　他还解释说，2009年流动性放出来，房地产价格提高了，在城市里打工的农民工的压力大，不愿意留在城市里。这些都会潜移默化地会渗透到粮食价格和商品价格中去。

　　人民大学近日发布的报告显示，中国CPI虽然最近几个月不断走高，但是扣除食品和能源之后的核心CPI相对始终稳定在1.3%左右。

　　浦永灝认为，如果人在北京工作，因为房价贵而买不起房子，早晚会传导到工资价格里去。中国劳动力成本上升会造成今后我们核心通胀的根本依据。

　　11月20日，国务院公布了16条稳定物价措施。发改委称，在必要的时候将实行价格临时干预，稳定居民生活必需品和重要生产资料价格。

　　浦永灝表示，调控的关键是通胀走势，CPI可能在11月份还会走高，关键是12月份能否平稳下来，因为要过春节了，如果通胀能够继续平稳下来的话，我觉得调控的手段就可以稍微慢一点儿。

　　“行政干预价格只有短期效应，难以治本。但通常利率收紧有三到六个月的滞后，所以在物价高企的情况下要采取价格管制。” 浦永灝说道。

　　央行副行长胡晓炼前日表态，央行会根据新形势新情况着力提高了政策的针对性和灵活性，综合采取公开市场操作、准备金率、利率等工具加强金融调控，引导货币信贷稳步向常态回归，货币信贷增速回落，结构进一步优化。

　　“中国的货币政策会逐步收紧，从适度宽松向中性化调整，今年新增贷款极有可能突破7.5万亿元的目标，流动性还是泛滥的。预计2011年新增贷款将收紧至6万亿-6.5万亿元。”浦永灝认为，未来中国的加息节奏和幅度，“关键看通胀走势”。只要通胀率维持在4%左右，就有加息可能。他预计中国央行今年底、明年初会再加息一次。