中金公司预计12月加息可能性大

         中金公司11月29日发布的研究报告认为，12月再次加息的可能性较大，并且仍会采取对称加息的方式。

        中金公司认为通胀形势、贷款需求、人民币升值预期、公开市场操作等多方面因素将影响到央行的加息选择。

       “CPI同比接近5%，需要通过再次加息来控制通胀预期。”中金公司称，单纯依靠货币政策虽然无法完全解决当前以及未来存在的通胀压力，但提高利率纠正负利率状态对保持银行存款的稳定性仍是有必要的。该公司预计，11月CPI同比将继续创出年内新高，接近5%，12月CPI有则有望回落。

        其次，中金公司认为，贷款需求回升，年底前加息有利于银行在明年年初重定价，对抑制需求和增加存量房持有成本的作用会更显著。该公司29日同时指出，预计11月份新增贷款在5500-6000亿，与10月份的水平差不多，票据融资和短期贷款难以压缩是持续超额度的主要原因。

        此外，中金公司称，加息有利于提高央票利率水平，适当纠正目前一二级利差倒挂的问题，使得公开市场操作能够恢复正常化。央行29日称，将于明天发行10亿元1年期央票，较上周再减少一般。

        中金公司认为，这主要原因是发行利率大幅低于二级市场水平。如果12月加息，央行可以顺势提高央票利率水平，以缩小目前的一二级利差，使得央票的认购需求有所恢复，从而增加公开市场的回笼力度。