华泰联合陆磊：人民币汇率博弈将围绕美国通胀进行

        12月2日，华泰联合证券2011年投资策略报告会在深圳举行，主题为“转型先声，博奕先机”。华泰联合证券首席经济学家陆磊分析并展望了2011年宏观经济形势。

　　他表示，人民币汇率将是美国第二轮量化宽松退出前横亘于中美之间的持续博弈标的。一方面，量化宽松意味着美国决策者期望美元贬值，亦即人民币升值；另一方面，量化宽松退出意味着美国或者出现通货膨胀，或者实现经济反转向上。

　　他强调，由于预测在2013年前美国全面复苏的可能性不大，则人民币汇率博弈势必围绕美国通货膨胀进行。博弈结局是，美国迫使人民币升值，人民币渐进式升值并输出通货膨胀，美国CPI走高并仍伴随较高失业率。