加息窗口逼近 多看少动

        受美国零售商业绩超出市场预期、欧洲央行表示将继续实行刺激措施，市场信心为之增强，昨日美股道指再度大涨，两天涨幅高达355点。外围市场提振作用下，今日沪深两市再度高开，但由于上方四条均线压制作用，以及昨日留下的跳空缺口的吸引，指数高开后便震荡下行，股指期货市场昨日的高开低走，使得市场信心不足，加上周末效应，市场仍保持谨慎，成交量持续低迷，人气不够。盘面上四部门力推光伏发电报道刺激太阳能概念股走强，而昨日领涨的有色、稀土等今日抛压较重，跌幅靠前。

        央行公告显示，昨日发行的10亿元3个月期央票，中标收益率连续第三次持平于1.8131%，而本周二发行的10亿元一年期央票，中标收益率也继续持稳于2.3437%。此外，本周未进行正回购操作。公开市场操作各期限央票已连续两周地量发行，难免引发市场对于央行再次上调存款准备金率或加息的担忧。目前央票二级市场收益率不断上行，一级市场央票持续地量发行，历史上看，每次利差大幅拉升后，央票发行率都会做出调整，而当央票利率大幅超过1年期定期存款利率后，加息的可能性就会随之攀升。目前我国1年期央票二级市场收益率水平已经达到3.02%，已经超过了1年定存利率，因此加息的推断不无道理。从这个意义上说，流动性趋紧威迫下短期的整理格局恐难改变。

        昨日虽然在美股大涨刺激下高开，但却跟跌不跟涨，股指期货盘中高开低走，沪深两市指数马上跟风，煤炭和有色盘中的冲高回落也起到助推作用，可以说目前市场资金都趋于谨慎态度，中长线者更是持续观望，造成了市场人气低迷，量能不济。在中央经济工作会议召开前相关政策定调和确定无法明朗化，从而制约股指走出一个明确的方向性走势，加上技术层面上，沪指目前受到四条均线压制，而且如果昨日的缺口今日不能回补，仍会为后市带来持续的担忧。总之，如果量能持续不济，那指数就很难有所作为，而且周末效应下，资金更加趋向谨慎，目前建议投资者多看少动，轻仓等待市场政策基调的明朗再下手不迟。