德意志：暂缓加息 中央或未达共识

       德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，10月份中国加息后，暂缓加息步伐，可能反映国务院与政府部门交换意见后，未能达成共识。

　　马骏向彭博表示，通胀升温已突显中国延后货币政策紧缩的风险，而中国的决策过程倚赖共识，可能拖累政府的反应速度。他说，利率决策通常代表经济中的不同利益，不只是控制通胀目标。

　　倾向上调存准率多于加息

　　另外，交银国际昨日发表研究报告指出，人行上周五上调存款准备金率以压抑通胀，似乎已消除市场的不明朗因素，而预计未来中国政府或会倾向利用人民币升值来压抑通胀，因此明年人民币升值步伐加快不足为奇。

　　交银国际认为，相比加息，上调存款准备金率对经济带来的负面影响较低，而本次上调存准率仍是为了抑制流动性过剩和信贷超额投放，对银行盈利的年化影响仍非常有限。该行并指出，人行倾向调高存款准备金率多于加息，主要是考虑到加息或会吸引更多海外资金流入使通胀问题恶化，另外，加息亦会对一些高负债的国有企业及地方政府融资平台构成额外的财政负担。