超级短融是利率市场化的第一步

        12月22日，宏源证券的固定收益研究员蔡笑在接受记者电话采访时表示，超级短融是在为利率市场化做准备。

　　他表示，由于超级短融期限短，对利率高度敏感，综合考虑央行行长周小川日前刚提出十二五期间要使利率市场化有实质性进展的表态，应该可以看出超级短融的推出是在为利率市场化做准备。

　　蔡笑表示，目前央企在资金方面的需求非常高。以中石化这样的大型石化企业为例，其设备投资（建设大型炼油厂）规模非常大，占用资金比较多；而且石油产品出厂时即要缴纳消费税，每吨800元，这也占用了大量的资金。

　　由于超级短融不受到《公司法》和《证券法》限制，因此也不需要遵守对企业发债不能超过40%净资产的规定，因此对于央企来说，超级短融的推出正当其时。

　　而一位接近银行间市场交易商协会的人士也向记者表示，超级短融不是债券，而是作为另一种货币市场工具，使利率传导更快，对货币市场扩容、加强政策传导起到深远的意义。

　　该人士谈到，对超级短融的投资者主要是一些对流动性要求较高的机构，比如完全追求安全和流动性的货币市场基金以及作为结算、兑付机构、需要一定流动性头寸的银行。

　　12月22日，路透消息,中国石油天然气集团公司计划于周五(24日)招标发行50亿元人民币超短期融资券(SCP),期限270天.这将有望成为中国首只发行的超短期融资券。

　　超短期融资券（Super & Short-term Commercial Paper），是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。作为非金融企业债务融资工具的一种，超短期融资券从期限上属货币市场工具范畴，具有信息披露简洁、注册效率高、发行便利、资金使用灵活等特点。

　　12月17日,央行行长周小川在财经年会上表示,利率市场化将是一个循序渐进的过程，需要 5～10 年来完成。利率市场化最终完成的标志是活期利率的完全放开。