国都证券：二度加息，大步迈向稳健

        此次加息是货币政策迈向稳健的实质性的一大步。如果说 10 月 19日的首次加息是央行货币政策正常化的一个起点，象征意义大于实际效力的话，那么此次加息发生在两月内连续三次上调存款准备金率和一次加息之后，表明货币政策正在加速正常化，迈出了走向稳健的实质性的一大步。连续加息表明管理层对经济向好有较大信心，政策重心在于防“热”而不是怕“冷”。从近几月的数据来看，经济已经企稳，出口超预期增长，而投资和消费也保持较高的水平，加息的条件已经成熟。加息的主要目的在于抑制通胀预期和资产价格。虽然通胀的短期小高峰过去了，但是通胀预期的压力仍然比较大，明年上半年、尤其是 1 季度，面临着翘尾、天气和季节性因素的三重考验。此外，虽然房地产二次调控政策严厉，但是房地产价格仍在上升。