金融业下一个二十年：金融中心应与人民币国际化适应

　    2011年1月12日，理财一周报金融盛典在浦东星河湾大酒店隆重举行。上海市金融办副主任崔远见、上海市证券交易所研究中心副主任胡汝银、东方汇富创业投资管理有限公司总裁阚治东出席。在此次盛会上，三位嘉宾对中国金融未来20年的发展进行圆桌讨论。其中，崔远见表示，金融中心应与人民币国际化相适应。

　　上海建设世界金融中心从怀疑到坚定

　　主持人：中国金融市场飞越了二十年，这二十年是怎么演变的，那么下一个二十年中国金融业该怎么发展，尤其是上海金融业该怎么走。首先，我们回顾一下，过去的二十年，我们是怎样走过来的。

　　阚治东：刚才主持人也提到了，上海集中搞国际金融中心，最早是在上世纪90年代朱镕基在上海当市长时，在一次上海盛大的国际论坛上提出来的。我记得当时还找了一个主题，就是建设上海国际金融中心，那次会议我记得来了很多高层次的嘉宾，有美国刚卸任的财长，也有美国刚卸任的国防部长，还有中国香港、中国台湾等人。当时嘉宾针对“上海建设国际金融中心”进行讨论，气氛很活跃。还讨论建立上海交易所，上交所是在1990年底开业的，那个会议是在年中的时候。

　　应该说，包括参加会议的专家，我们心里清楚，当时对于我们能不能建成国际金融中心是怀疑的。

　　还记得那年，我们为了成立上海证券交易所，组成了中国证券业第一个去香港的代表团，香港还是很重视我们的。但我们去了香港的联交所，和他们理事会成员做了一个交流，看到人家联交所这么大，日交易量有10亿元、20亿元，我们就感觉差距很大。所以那次我们去访问以后，香港媒体就马上有很多文章出来，说上海要建国际金融中心了，要取代香港区域地位。我看了这个报道，感觉很好笑，香港国际金融中心的地位已经保持这么长时间了，这么强大，上海交易所八字还没一撇呢，我们怎么可能取代香港，甚至怎么可能超过香港呢。

　　但今天大家也看到了，国内证券交易所，不论从哪个方面，香港的联交所与我们都是没法比的。二十年以前，大家可能会怀疑，但到今天，我是坚定相信，我们国家未来二十年肯定比今天走得更好。当年我们说建成上海国际金融中心，今天我们还不是真正意义上的，我说上海应该成为像东京、纽约这样世界的金融中心城市。因为当前，我们已经是世界第二大经济主体，昨天（2011年1月14日）我看了一个报道，说中国是世界几十个国家加在一起。未来二十年，我相信我们的经济还是会保持高速增长，不说取代美国地位，但应该会向美国靠近，不可缺少金融中心的支撑。

　　因此，二十年就是一个片段，前面二十年我们一步一步地走过，最后一回头，发现“啊，我们走得这么快”。

　　金融中心应与人民币国际化相适应

　　理财一周报：崔远见先生在政府和市场互动方面也有很多经验，首先您对他们说的二十年来中国金融行业的发展，您自己有什么看法？第二个，在您看来，“十二五”规划，上海金融业发展的方向在哪里？

　　崔远见：金融业发展也好，金融中心建设也好，二十年来在座的投资者和企业家们做出了非常大的努力，应该说这二十年的变革是很不容易、很有勇气，很有战略眼光。

　　我们金融中心建设主要是从四个方面来推进，第一，推进金融市场的建设，当前上交所加上其他交易机构，上海已经形成种类比较齐全的金融市场体系，国际上也比较有影响。第二，加快推进金融机构建设，我们采取很多措施。我们全市金融机构超出1000家，种类相对齐全。第三，推动金融机构的对外开放，不论是市场的对外开放，还是行业都走在全国前列，进一步加大力度。

　国务院2009年发布了一个19号文件，对2020年上海国际金融中心建设的目标提得很明确，建立与我国国际实力和人民币国际化相适应的国际金融中心。我们下一步的目标是，将如何把国际金融中心和人民币跨境使用更好地结合起来，我想人民币国际化将会推动上海国际金融中心建设，上海国际金融中心建设也将更好地服务于人民币的跨境使用。下一步我们将在如何打造人民币全球定价交易、清算中心做努力，提高上海国际金融中心的功能和水平。

　　证券市场的大问题是政府管制多

　　主持人：阚治东先生有很多的感慨。我们在金融市场的规模、人才的资源包括国际化程度等仍和国际主要经济体有很大的差别。但我们现在已经成为全球不可忽视的最大的IPO市场之一。我们发现阚治东先生对后面二十年非常乐观，如果阚先生把话题引出来，请胡汝银先生来给我们仔仔细细破解一下，过去二十年，我们做对了什么，还有哪些方面等待我们把它们做对？

　　胡汝银：我写了一本书《中国资本市场发展与变迁》，对后续资本市场的发展做了一个系统的梳理，我把中国资本市场分为三个发展阶段。第一个阶段，是中国证监会成立之前，当时地方政府相互竞争，市场发展得也非常好，上海证券交易所由地区市场走向全国市场。

　　当时交易印花税绝大部分是由地方政府来收的，过程中也出现了问题，深强沪弱。由地方政府主导，有很强的倾轧性，有一个很大的问题，就是监管层无心在做。后来呢，朱镕基铁腕整治金融市场，包括关闭三十多个地方证券交易中心，如果没关的话，我们今天也不用搞什么第三板块，只要对它进行改造就行了，当时为什么不改呢，因为它运作成本大。

　　中国证券市场的第二个阶段是中国证监会成立以后，这个市场毕竟是规范的，但是有一点美中不足，带有很强的计划经济的色彩，中央控制比较多，相比较而言，中国香港市场是自由化的市场，监管不审批，市场就发展得很快。大陆如果像香港一样，上交所的排名会更加靠前，走得更好。

　　第三阶段就是政府做政府的事情，也就是监管。证监会在英语里是watchdog，看门狗，是干什么的呢，主人来了小偷来了，看门狗把小偷咬出去。所以证监会应归位于监管。从目前的金融大国变成金融强国，从资本大国变成资本强国，必须有强有力的法制系统。我们市场最大的问题是什么，政府管制比较多，这很无奈。彼得·林奇曾经写过一本书《战胜华尔街》说的是散户也可以战胜华尔街，怎么做，你可以关注公司基本面，不做不熟悉的公司，对你投资的公司进行深入研究。我们现在投资中都比较浮躁，依赖小道消息，去看庄家进了哪些股票，这样一来，你势必成为被人宰割的羔羊。进入第三阶段，必须要拥有领先的制度、资本市场文化和投资者队伍，这样我们的散户和金融投资者在国际上就有领先的优势。这是我们未来的方向，只有这样走了，我们才能从容应对所有的金融危机，笑对天下，将华尔街玩弄于股掌之中，而不是被它玩弄。