汇市周评：各大央行立场更新

　　1月24日至28日汇市概述：本周外汇市场波动较为平静，美元指数逐渐在77.60-80区域筑底。在周五的GDP数据公布之后，美指反弹升至78.00 上方。以欧元为首的主要非美货币出现不同程度的回落。央行态度方面有所改变，欧洲央行行长特里谢将焦点再度转向通胀；英国央行内部升息力量也加强；澳洲联储的升息预期大大降低，因为国内水灾损失高达数十亿澳元；美联储仍维持立场不变。另外，日本长期评级被下调，但对日元的负面影响仍有待观察。下周关键数据在于美国1月非农报告。

　　本周汇市要闻盘点

　　◎ 欧洲央行目光回到通胀

　　近期有关欧洲央行(ECB)将提前升息的预期不断升温，高企的通胀水平自然是导火索；同时有分析师表示，从最近欧洲央行部分官员的措辞中，也可看出央行或提前加息的端倪。

　　欧洲央行行长特里谢上周日指出，“我们认为，核心通胀并不一定能很好地预测未来的整体通胀。

　　欧洲央行执委斯马吉上周也表示，关注核心通胀可能引起重大风险。他说，“倘若相对价格有持续变动，那核心通胀指标会给出具有误导性的讯号。它可能使决策者偏向于低估整体物价压力，并或错误暗示顺周期的政策路径。”

　　欧洲央行在连续数年坚称不关注核心通胀后，曾于2009年全球金融危机期间对这一指标有过试探，当时消费者物价调和指数(HICP)已变为负增长，而核心物价增幅仍为正。

　　该央行2009年10月的公报称，在当前的关键时刻，关注HICP中波动较小的成分以分析通胀推动因素，是尤其具有远见的。

　　但随着整体通胀率现已反弹至远超核心通胀，欧洲央行特地告知市场，相对较低的核心通长率不会被用作推迟加息的借口。

　　苏格兰皇家银行(RBS)分析师Silvio Peruzzo说，在这种情况下，特里谢的讲话大体上是一个警告信号……核心通胀率维持在低位，但这不会阻挠央行升息。

　　Peruzzo表示，“央行委员们显然担心短期物价上涨可能演变为中期的物价稳定问题。”

　　苏格兰皇家银行(RBS)分析师Nick Matthews则表示，欧洲央行已经达到了对痛苦忍耐的极限，而强硬的言论反映出欧洲央行正在审视一个位于2.0%上方的通胀预期。

　　◎ 英国央行内部升息力量加强

　　英国央行周三(1月26日)发布的1月会议记录显示，9位货币政策委员会(MPC)委员中有7位投票维持货币政策不变，另两位赞成加息25基点；委员威尔(MartinWeale)意外的加入了委员森坦斯(Andrew Sentance)的阵营，投票要求央行加息25个基点。

　　会议记录表明，委员们对于升息进行了畅所欲言的讨论，一些委员认为升息将是个非常平衡的决策。对部分委员而言，1月利率决议达到微妙平衡，而且美联储的通胀报告将有助于评估通胀风险。

　　央行表示，货币政策委员会(MPC)考虑了升息的可能性，多数委员认为通胀将进一步上升；短期通胀可能高于此前预期，中期有上升风险。

　　同时，MPC委员以8-1的票数通过维持量化宽松规模在2，000亿英镑不变，普森仍然支持扩大资产购买规模500亿英镑。

　　央行表示，部分委员称1月利率决议可能被误读为MPC将快速升息的讯号，会有损经济，他们对此十分担心。英国央行称，近期CPI通道可能较去年 11月通胀报告有明显上升。

　　央行表示，大宗商品价格、输入型通胀和国内进口替代品价格上涨均对CPI构成上行风险；而政府削减开支、欧元区债务危机和信贷环境紧张均对 CPI带来下滑风险。

　　英国央行还强调指出，MPC认为12月会议以来经济增长面临的风险几无变化；尽管受到雪灾和增值税影响，但经济增长可能符合趋势水平；周二公布的数据显示，英国去年四季度经济意外萎缩。

　　◎ 水灾湮灭澳洲联储升息预期

　　

　　澳洲联储(Reserve Bank of Australia)董事、澳洲国立大学(Australian National University)教授Warwick McKibbin周五(1月28日)称，澳大利亚政府应该通过借款的形式，而不是向纳税人征收一次性税收的形式，来筹措洪灾结束后的重建资金。

　　McKibbin在采访中表示："借款是更好的筹资方式。政府熟悉借款的流程，方便进行借款操作。而且澳洲政府资产负债表健康，能够在短期内承受更多的财政赤字。因此，通过政府借款来筹措重建资金才是正确的方式。"

　　澳洲国民银行(NAB)外汇策略师John Kyriakopoulos周二(1月25日)表示，澳洲联储(RBA)不会考虑在2月1日的货币政策会议上考虑加息问题，预计昆士兰州洪灾的爆发将导致澳洲1季度GDP抹去0.8个百分点，除非4季度CPI季率增幅超过1%(数据将于北京时间周二08:30公布)。

　　Kyriakopoulos指出，CPI出现如此涨幅的可能性甚微，根据该行的自上而下的宏观经济模型，4季度澳洲CPI增幅或为0.8%，但数据风险仍偏于下行。Kyriakopoulos表示："澳洲国民银行的4季度零售物价调查暗示当期CPI增幅仅有0.6%。"他预计，澳元/美元支撑位在0.9864，阻力位在平价附近，随后是隔夜高点1.0022。

　　考虑到洪灾给经济带来的重大影响，经济学家纷纷表示，在2月的议息会议上决定是否恢复加息时，澳洲联储很可能着重考虑昆士兰州洪水肆虐给经济带来的影响。澳洲联储此前采取的加息行动已推动澳元汇率创下纪录新高。

　　自年初以来澳大利亚东部暴发半个多世纪以来最严重的洪灾。澳大利亚总理吉拉德对此表示，洪水造成的经济损失估计超过130亿澳元，而重建资金估计将高达200亿澳元。

　　◎美指在77.60-80驻地企稳

　　由于最新公布的美国国内生产总值(GDP)显示经济增长加速，同时埃及政局不稳令市场避险情绪急剧升温，美元受到内外双重利好的提振，自2个月低点附近展开反弹攻势，周五(1月28日)纽约午盘时段，美元兑主要货币大幅走高，并刷新日内高点78.21水平。

　　此前，美元指数已经连续五个交易日收低，并于周四(1月27日)刷新逾两个月以来的低点77.60水平。同时，风险偏好情绪的大幅降温令欧元/ 美元纽约午盘时段大幅走低，美国三大股指加速回落，国际金价大幅攀升。

　　有分析师指出，本周美指在GDP数据之初回落守稳了77.60水平，并且此后反弹收复78.00上方。这是非常有利的信号，可能暗示4小时图中美指成功筑底。

　　美国商务部(DOC)最新公布的数据显示，因消费者支出上升，美国2010年第四季度实际GDP初值年化季率增长3.2%，预期增长3.5%，第三季度增长2.6%。同时，美国2010年GDP增长2.9%，创下2005年来最高增幅。

　　分析人士指出，由于物价较低，且劳动力市场略获改善，10年年末的节日效应为脆弱的复苏注入了以及强心针，消费者支出创逾四年以来新高，第四季度消费者支出上升4.4%，为2006年年初以来最快上升步伐，是2010前三个季度平均升幅的2倍。



　　下周汇市展望

　　下周一些亚洲国家市场将因农历新年休市，在亚洲时段的交投可能清淡。周五的美国非农就业报告是下周重点，美指能否自守稳77.60-80区域之后强势拉升，需要依赖非农指引。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一

　　法国 12月生产者物价指数

　　欧元区 1月调和消费者物价指数初值

　　加拿大 11月GDP

　　加拿大 12月工业品物价指数

　　加拿大 12月原材料价格指数

　　美国 12月个人消费支出物价指数

　　美国 1月NAPM纽约企业前景指数

　　美国 1月芝加哥采购经理人指数

　　美国 1月达拉斯联储制造业产出指数

　　周二

　　瑞士 12实际零售销售

　　德国 1月季调后失业率

　　意大利 12月失业率

　　欧元区 12月失业率

　　美国 1月ISM制造业采购经理人指数

　　周三

　　澳洲联储召开议息会议

　　欧元区 12月生产者物价指数

　　美国 1月ADP就业人数变动

　　美国 上周EIA原油库存变化

　　周四

　　德国 12月实际零售销售

　　欧元区 12月零售销售

　　美国 上周季调后初请失业金人数

　　美国 12月工厂订单

　　美国 12月耐用品订单修正值

　　美国 1月ISM非制造业指数(1323.415,9.94,0.76%)

　　法兰克福 欧洲央行管理委员会会议

　　周五

　　美国 1月季调后非农就业人口变动

　　美国 1月失业率