加息再次收紧流动性 中小企业资金链存断裂风险

　　随着央行数次提高存款准备金率及加息，宏观政策已进入新一轮紧缩时期。每当此时，中小企业的资金面就备受考验。

　　很多企业四处借钱

　　苏南一家4星级酒店去年10月底开始从银行申请贷款，用于改扩建工程。到去年11月底，银行内部虽已批准，但因没有额度而搁置放贷。按照往年的惯例，这笔贷款应该会在年初发放，受制于今年的信贷大环境，这笔贷款迟迟没有下文。没办法，酒店改扩建工程只能暂停，其经营情况将受直接影响。

　　缺钱的情况也出现在浙江。温州中小企业促进会会长周德文表示，根据他们的调查，有70%的会员缺钱。“最缺钱的是中小制造型企业和劳动密集型的轻工企业，很多企业不是没有订单，而是根本筹不到钱来提供订单需要的生产。很多企业现在四处借钱，已经不是为了发展，而仅仅是为了维持。”周德文说。

　　市场利率不断攀升

　　今年初以来，市场利率不断攀升，一些银行在中长期贷款市场上拍卖信贷额度，贷款发放的利率往往较基准利率上浮20%左右；SHIBOR隔夜利率则从去年 12月初的1.9%左右上升到今年1月底的7.7%左右，资金面紧张程度凸显。

　　长期从事企业融资服务的苏州融发投资咨询公司总经理张英杰认为，2011年信贷压缩的大环境可能会给中小企业带来颇大的杀伤力。

　　他介绍说，银行对中小企业的贷款中，一年期贷款往往占到总量的90%以上，以往的做法都是“还旧借新”，还款与新的贷款发放之间，只有很短的时间，企业可以筹措短期资金“过桥”。今年情况则不同，一旦旧贷款已还而新贷款不能获得，企业将立即面临巨大的现金流压力，甚至有资金链断裂的风险。

　　民间借贷难“解渴”

　　为了补充资金以解燃眉之急，不少企业主向民间借贷求助。但即使是向来资金充沛的温州民间借贷，在这种形势下也逐渐无法满足需求。

　　周德文介绍说，温州近8000亿的民间资本里，有1000亿左右的民间借贷资本。而从今年春节之前一直到现在，这些资金都延续着供不应求的局面。货币政策正在通过信贷传导机制影响民间借贷利率，并一定程度上影响民间资金供求关系。

　　除了制造型企业以外，房地产企业也受创不小。“我估计今年很多中小房地产开发商都要因为资金链断裂的原因倒闭。”周德文说，“尤其是那些制造业混搭房地产行业的公司，以往还可能通过实业借贷来的资金供给到房产项目上，现在实业借贷的渠道都很难了。”