企业定存缓增 银行存贷款错配加剧

　　在央行多次上调存款准备金率和严控银行信贷额度的背景之下，商业银行票据融资规模一再压缩，票据直贴利率连续飙升。在此情况下，由于票据利率与存款利率倒挂现象不复存在，企业的套利空间被挤出，一定程度上加剧了银行存款活期化和存贷款期限错配现象。

　　票据融资压缩给贷款腾空间

　　曾经一度受到热捧的票据业务，在信贷紧缩环境下不得不给贷款腾出空间，票据融资规模和信贷调控程度呈现出一定关联性。

　　央行上海总部昨日公布的数据显示，上海商业银行机构1月份本外币票据融资减少157.9亿元，环比多减125.4亿元，同比少减94.8亿元；其中，人民币票据融资减少157.8亿元，主要是转贴现减少134.2亿元所致。

　　在商业银行不断压缩票据业务以释放信贷额度的同时，票据直贴利率自去年年底开始迅速飙升。

　　以期限6个月的大额票据直贴利率为例，中国票据网昨日显示的利率(月息)为6.2%，而去年10月份的利率水平维持在3.8%左右，现行利率上升了近240个基点。

　　“现在的票据直贴利率都比较高，各家银行都相对压缩了票据业务，主要是受到信贷规模控制的影响。”某国有大型银行票据部门相关人士对《第一财经日报》记者表示，“尤其是今年开始，很多银行的信贷额度都比较紧张，压缩票据业务也是为了给贷款腾空儿。”

　　票据与存款利率倒挂不复存在

　　票据直贴利率不断被推高对企业而言并不是个好消息，过去由票据利率与存款利率倒挂而产生的套利空间已不复存在。

　　一家股份制银行相关人士对本报记者表示，2009年，流动性非常宽松，票据业务可谓供求两旺。当时，半年期存款利率大于票据直贴利率，企业有通过定存和贴现利率利差套利的需求，因此愿意存定存。

　　数据显示，2009年年初，票据直贴利率大概在1.4%(月息)的水平，而当时半年期定期存款利率为1.65%(月息)，企业开半年期定存存单后进行质押办理银行承兑汇票，再向银行申请贴现，其中的利差就有1.5%左右。

　　“但现在贴现利率不断飙升，远远高于半年期定存利率，因此，企业转定存的比较少了。”上述银行人士说道。

　　银行存贷错配加剧

　　企业定存不积极一定程度上使银行存款活期化现象加剧。在商业银行中长期贷款增长较快的情况下，存贷款错配有加剧的趋势。

　　央行上海总部昨日公布的上海市信贷运行报告显示，1月份沪商业银行本外币中长期贷款增加较多，达417.4亿元，同比少增401亿元，新增短期贷款214.3亿元，同比少增80.6亿元。

　　“2009年到2010年，国家启动了4万亿经济刺激计划，银行发放了很多长期贷款支持大项目，很多贷款(期限)都是3~5年的，额度大、期限长。”上述股份制银行人士告诉本报记者，由于信贷规模收紧，企业的闲置资金也比以前要少，不像以前有剩余资金转做定存。

　　上海银监局此前曾提示称，沪银行业存款增速放缓与贷款长期化趋势的矛盾有加剧趋势，2010年新增中长期贷款占比已达84%，而定期存款增量占比不到40%。