人民币汇率有望“小步快跑”

 　  在国际油价飞涨、投资者进一步增强欧洲央行升息预期的背景下，美元指数上周五、本周一在国际外汇市场上再度出现较大幅度下滑，并进一步向75.63点的近15个月低点挺进。分析人士表示，在原油期货暴涨的背景下，欧洲央行与美联储对于各自货币的迥异表态，正进一步推升投资者做多欧元等非美货币、抛空美元的投机狂潮，这一状况短期内预计还将持续。而伴随着美元指数几乎无休止的下滑，以及国际油价等输入性通胀压力的逐步增强，人民币升值或将出现加速。

　　利率前景主导外汇市场

　　在上周四的欧洲央行例会上，尽管欧洲央行宣布保持基准利率不变，但是在其会议声明和欧央行行长特里谢的新闻发布会上，无不体现出欧洲央行对通胀强硬的问题。欧洲央行表示，“时刻准备着”预防中期可能导致物价上升的因素。而欧央行行长特里谢也用了“密切警惕”这个涵义微妙的词语。

　　新加坡华侨银行谢栋铭分析称，根据历史经验，如果欧洲央行行长使用“密切警惕”这个词语，那就表明欧洲央行可能已经为升息做好准备。根据目前欧元多头投资者的思维，欧洲央行可能最早在下个月就会升息，而美联储将在未来较长时间内继续维持目前的货币政策不变。

　　上周五美国劳工部公布的就业数据显示，2 月份美国失业率由9.0%下滑至8.9%，至09 年4 月以来的最低点。非农就业岗位则增长19.2 万个岗位，略低于市场预期的20 万个。2月份就业数据表明，美国劳动力市场复苏步伐保持不变。然而当日国际油价的大涨，却掩盖了美国表现不俗的劳动力市场数据。在美国股市当日小幅下滑的同时，市场对与欧洲、美国截然不同的利率前景预期，一举将欧元对美元汇价推升至1.40整数大关的上方。

　　分析人士表示，美国2 月份劳动力市场表现“不错但还不够棒”，市场认为2 月劳动力市场数据还不足以改变美联储宽松货币政策的态度。原油期货的暴涨，大幅推升了欧元加息预期，而与此同时，投资者却普遍预期美联储还将长期保持低利率政策。

　　LIBOR（伦敦银行同业拆放利率）数据显示，上周五（3月4日）欧元3月期LIBOR利率为1.1181%，创2009年6月25日以来的近21个月新高，而当日美元3月期LIBOR利率却低至0.3095%。如此迥异的市场利率现状，进一步折射出投资者对于欧元、美元截然不同的利率预期。

　　人民币新高攻势有望持续

　　在美元指数近期跌跌不休的背景下，7日人民币对美元汇率连续第三个交易日创出汇改以来新高。中国外汇交易中心周一公布，2011年3月7日美元对人民币中间价位6.5651元。较前一交易日下跌20个基点，人民币对美元从而连续第3个交易日刷新汇改以来的新高。截至7日，人民币对美元汇率今年以来已累计升值0.88%。

　　在7日银行间外汇市场即期外汇交易中，受人民币汇率再创汇改高点影响，美元对人民币即期汇价也在盘中创出6.5628的历史低点。而在当日美元指数的表现方面，截至北京时间3月7日19时，美元指数报76.20点，出现连续第四个交易日下跌，跌幅0.24%，以当日美元指数的表现，周二人民币汇率中间价或将有望再迎新高。

　　上海一大行交易员表示，短期内通胀和利率前景所主导的国际外汇市场将进一步压低美元，在美元迟迟难以探底的背景下，人民币对美元汇率的新高攻势还将延续。另一方面，在国际油价持续上扬的外部环境下，从国内控通胀的角度分析，人民币也将持续升值。而从近期中间价的定位来看，人民币汇率短期预计将会“小步快跑”，即持续、小幅度刷新汇改以来的汇率新高。