外资行发力离岸人民币债券指数

　　随着香港人民币离岸市场的风生水起，作为第一块被突破的“处女地”，离岸人民币债券市场的发展更是独领风骚。而在离岸人民币市场中一直占具优势的外资银行，近期纷纷瞄准离岸人民币债务市场的发展前景，推出相关指数。
　　外资行热衷推CNH指数
　　上周，汇丰环球研究部门宣布推出“汇丰离岸人民币债券指数(CNH指数)”，该指数为汇丰的全球客户，特别是持有以人民币计价和结算的债券及存款证的投资者，提供具有代表性的市场参考。该指数追踪在中国内地之外的地区发行的人民币固定收益票据的总回报表现，指数的成份选择过程完全机制化、并严格遵照选择标准，由一系列人民币计价和结算的债券及存款证组成。截至2011年3月，该指数涵盖了离岸市场上以人民币结算和计价的未到期债券总量的57%，以及向机构发行的债券总量的76%。
　　同时，花旗集团在发布“花旗集团中国政府债券指数”和“花旗集团斯里兰卡政府债券指数”时表示，在不久的将来，花旗将推出一项名为“花旗集团点心(离岸人民币)债券指数”。该指数将追踪在中国大陆以外发行和结算的“点心债券”的表现。“花旗集团点心债券指数”包括固定利率息票(不为零)且期限不低于一年的离岸人民币债券，债券流通规模不低于人民币10亿元。该指数所涉及的未偿付债券金额约为人民币300亿元。
　　“离岸人民币债券市场以一种超预期的速度发展，而且可以明确预计到未来的债券品种和总量仍会急速膨胀。显然，像汇丰、花旗等外资行在业务的拓展过程中明确意识到投资者对离岸人民币债券价格、收益等变化信息的需求。而外资行的投研团队本身就这方面具有较多经验和较强的实力。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对本报记者表示。
　　CNH指数或成衍生品标的物
　　据悉，汇丰中国本身就已经在香港发行过人民币债券，同时也是不少企业及机构发行人民币债券的承销商。尽管花旗中国尚未在香港发行人民币债券，不过其相关人士对本报记者表示，花旗看好离岸人民币债券市场。
　　2010年，离岸人民币债券市场的总发行额同比翻番。汇丰预计，到今年年底，离岸人民币债券市场未到期债券额将超过1000亿人民币。“汇丰等推出离岸人民币债券指数将有利于提升他们在这一市场上的影响力。由于这一指数本身就是由他们编写的，所以他们在交易中所占据的地位自然就比较高，也具有一定的权威性，更有利于吸引投资者成为他们的客户。”奚君羊表示。
　　汇丰集团总经理兼环球银行及资本市场亚太区主管冯婉眉表示：“中国与全球经济日益紧密的联系正不断推动人民币走向国际的进程。随着这一进程的逐步推进，全球各地的投资者、企业和客户都不可避免地希望捕捉其中潜在的商机。”
　　奚君羊进而指出：“像汇丰推出的离岸人民币债券指数反映了以人民币计价的债券在离岸市场的整体表现，具有独特性。因此，随着这一市场的逐步发展成熟，这一指数很有可能在未来成为衍生产品的标的物。甚至在未来，离岸人民币债券品种的收益与境内人民币债券品种的收益相挂钩，即与人民币利率挂钩。这对人民币进一步朝国际化迈进有着积极意义。”