GDP预期提前消化 英镑警惕利空出尽

   在美联储、欧洲央行以及英国央行都表现出步入紧缩周期的意愿之后，各国经济表现成为实行紧缩政策的关键考量因素。英镑近期上下大幅波动，反映出市场人气在疲弱经济增长前景、高通胀背景以及英国加息前景之间摇摆不定，英国日内将公布的第四季度GDP终值以及消费信贷数据或许给英镑投资者吃下一粒定心丸。

   英国国家统计局(ONS)1月公布的数据显示，英国第四季度国内生产总值(GDP)初值意外录得2009年第三季度以来首次季率下滑，且降幅创2009年第二季度以来最大。建筑及服务业是导致英国第四季度GDP萎缩的主要原因。

   不像美国，英国全力奉行财政紧缩政策，削减了支出，并且增加了税收。但这种政策在短期内可能会对经济产生一定的负面效应。

   英国政府在最新公布的预算案中一改此前的过度苛刻的财政紧缩政策，转而变成提高个税起征点，下调消费税及公司税，增加对就业的支持等，凸显当前英国经济形势严峻，刺激经济继续复苏成为当务之急；但政府在预算案中仍然下调对于经济增长的预期。

   不过，预算案一出炉之后，英镑兑美元就一路下滑，可见英国预算案在短期内可以说是进一步加重了市场对于英国经济复苏的担忧，市场仍需要时间来观察效果，而且，英国政府去年提出的削减开支计划仍然有效并在实施之中。

   从一系列的努力来看，英国政府对于经济增长的重视程度，一旦数据显示英国GDP继续低迷，也将暗示紧缩政策可能给一个疲软的经济体带来的风险，英国央行在收紧货币政策方面将显示出极大的局限性。

   尽管英国的通胀率已经超过央行目标水平的2倍，但经济若疲软不看，英国央行货币政策委员会在考虑通过提升利率来规避当前的通胀压力时，肯定要先停下来掂量掂量。

   法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，英国经济正遭受高通胀的肆虐，但是英国央行难以在短期内加息。因为一旦提高基准利率，英国经济将遭受加息和紧缩财政的双重打击，来之不易的经济复苏或因此彻底断送。

   不过，需要关注的是，英磅在过去一周明显回落，已反映大部份有关经济疲弱的预期。相反，如果英国央行对通胀取态偏向强硬，将有利英磅反弹。

   自上周以来，英镑兑美元自1.64附近高点回落3%，可能已经挤出投机性多头仓位，这些多头仓位一直令英镑承压。因此对于一些多头而言，在英镑兑美元跌至如此低位时可能是逢低介入多单的良好时机。