Hantec Markets：澳元兑日元利差空间大利可图

本周多国中央银行相继进行议息，今日先由澳洲央行打头阵，然后日本央行及英伦银行将于星期三举行会议，欧洲央行则于星期四公布议息结果。市场一般相信四大央行中，除欧洲央行很大机会加息外，澳洲及英国将维持利率不变，而日本央行则有可能进一步采取措施放松银根。近期商品货币走势凌厉，澳元屡创1983年实施浮动汇率机制以来的高位，近日曾经升至1.04以上。澳元的强势主要受惠于大宗商品价格的上升，特别是日本灾后重建及核电站受损将会令煤炭需求大增，有利澳洲相关产业并吸纳外资，间接推高澳元。

此时澳元兑日圆最有利可图。澳元现时的利率是主要货币之中最高，近期日本大地震引发的连手干预及日本央行扩大量化宽松措施令利差交易再度活跃，持有澳元兑日圆最有利可图，亦是澳元持续走强的其中一个原因。现时澳元兑日圆已升近88(即2010年4月时的多次高位)，相当接近笔者早前预期的目标，后市或有机会进一步上探91，但短期内此交叉盘已大涨接近18%，短期调整的机会正在提高，高追风险亦相应增加，还是趁低吸纳较为合适，希望可于83/84附近入市。

上星期五美国公布3月的失业率由8.9%轻微回落至8.8%，而非农职位亦增加21.6万份，较市场预期为佳。就业数据理想一度刺激美元上升，市场对联储局提前上调利率的期望亦实时有所增加。不过局内委员的货币政策立场仍然存有很大的分歧，纽约联储主席便认为复苏的动力仍然需要依靠刺激经济的措施推 动，通胀及就业市场的表现跟联储局的目标仍然有距离，强调局方会维持将低利率处于一段更长时间的承诺。

纵然就业数据理想，美国加息的时间表仍然应会迟于欧元区及英国，因此美元的升势颇为短暂，不过暂时还能维持近期的上落区间。汇市能否有明显的突破还要看欧元及英镑未来几日的表现，单以技术走势分析，欧元上星期五再次于20天平均线附近反弹，反映整体基调仍然良好，只要能上破1.43，后市应可看高一 线。最为困扰的仍是欧洲债务问题的阴影挥之不去，随时会影响市况，因此高追有点尴尬，但若见突破阻力仍可小注一试，目标1.4560/1.4600。