“提准”并不意味着不加息

        央行决定从21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达20.5%，再创历史新高。这是我国央行今年第4次上调存款准备金率。

虽然目前存款准备金率已在历史新高，但此次准备金率的上调并不出人意料之外。一方面是4月15日国家统计局公布的CPI数据高达5.4%，甚至远超此前的市场预期；另一方面是16日央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，存准率不存在绝对上限，这在一定程度上也为提高准备金率作了一个铺垫。

不过，央行此番提高存款准备金率显然不是利空出尽，更不意味着不加息。“提准”+“加息”仍然还会是下一步央行进行宏观调控的两把利剑。

由于目前存款准备金率已处历史高位，此前有观点认为，继续提高存款准备金率的空间非常有限。16日周小川行长表示，存款准备金率不存在绝对上限，这就打开了准备金率继续上调的空间。下一步央行肯定还会进一步提高存款准备金率。因为在这次博鳌亚洲论坛上，周小川还表示，中国的货币政策要适当收紧，这个趋势还会持续一段时间。至于准备金率最终上调到多少，这要视宏观调控的结果而定。

不仅如此，央行在提高存款准备金率的同时，还会进一步实施加息政策，这二者实际上是可以相互依存的。提高存款准备金率作为调控的手段相对温和一些，加息政策力度更强硬一些，其调控效果也更明显。从目前的宏观调控形势来看，继续加息的可能性非常大。

目前宏观调控的形势较为严峻。3月份CPI高达5.4%，甚至较今年春节所在的2月份CPI大幅升高0.5%，这足见居民消费品价格上涨形势的严峻。尽管一方面国务院强调要千方百计保持物价基本稳定，工商联24协会甚至发出倡议书来维持物价稳定，但另一方面，涨价仍然还在依然故我地进行，哪怕就是担负着稳定物价重任的发改委，也在为成品油价格上涨、上网电价的上涨放行。这些上涨又将引发下游行业产品与服务价格的上涨，面对通胀压力的进一步加大，加息似乎不可避免。

从18日国家统计局公布的70个大中城市住宅销售价格变动情况来看，今年3月份全国房价仍然表现为总体上升的走势。在70个大中城市中，有12个城市的房价环比价格微幅下降，8个城市持平，50个城市房价环比上升。一个很明显的特点是，一线城市房价刚稳，二、三线城市房价又加紧追赶，要遏制房价的进一步上涨，加息是一个有效措施。

此外，为了居民储蓄少缩水，加息也势在必行。虽然4月6日央行刚刚加息，其中一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，使一年期存款利率达到3.25%，但3月份CPI的大幅上升，使存款的负利率进一步扩大，达到2.15个百分点，这意味着储户资产缩水加剧，不利于增加居民财产性收入。为了保护广大储户利益，再次加息也会随时进行。