首批私募债及管理办法拟下周推出

   记者从知情人士处获悉，与此同时，中国债券市场的首批私募债将获批发行，中国国电、中国五矿和中国航空工业三大集团将于下周以私募配售方式发行总额计130亿元的中期票据。

   此前由于监管部门出于宏观紧缩的考虑，对私募债的发行尚有争议，对于私募债何时推出一直未明确。4月28日，央行副行长刘士余在“银行间债券市场非金融企业债务融资工具风险管理高峰论坛”对这一新推出的债券产品表示支持。他表示，美国及欧洲国家非定向债占比较大，中国较之有明显差距。

   此次交易的潜在投资者基本为大型金融机构，包括中国农业银行，建设银行，中国银行，中信证券和国泰君安。

   市场人士认为，私募债的主要投资者为规模较大的银行，其对高等级私募债的吸纳能力较强，因此私募债的发行不会对债券市场资金面造成明显的冲击；另外，虽然首批私募债的发行人均是大型国企，资质相对较高，但是从长期看，私募债的资质将会大幅降低。届时，由于私募债兼具资质较低及非公开发行这两个因素，因此信用风险可能会高于其余券种（包括平台债/地产债）。

   私募债是非公开的定向发行，不同于公募债券在公开市场进行交易，只能在最初的投资者间进行转让，并且私募债的流通环节都是通过协议转让。发行人热衷于私人债券配售市场的原因在于，后者没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。