中国：加息虚惊一场？

　　5月5日，中国人民银行发行了规模为60亿元的3月期央票，同时连续第三周暂停91天期正回购操作。分析人士认为，央行公开市场操作意外缩量或为上调存款准备金率预留空间，短期不会通过加息来控制通胀。 　　根据统计，算上5月3日的公开市场操作，本周央行在公开市场实现超过200亿元的资金净投放。这是央行连续第三周在公开市场中资金净投放，不过较上周近3000亿元的净投放规模，本周资金投放量已明显减少。 　　此前，为保证“五一”假期的流动性，央行在节前最后一周的公开市场中，曾暂停了28天期正回购的发行，当周净投放资金量创下2820亿元的年内新高。 　　不过分析人士表示，连续三周实施净投放并不意味着央行趋紧的货币政策有所放缓。“基于季度之初的因素，预计4月份银行新增贷款可能攀升到7500亿元的位置，而五六月份公开市场到期资金也都超过5000亿元，市场资金面仍较为宽松，央行的调控压力不减。”交通银行宏观经济分析师唐建伟认为。 　　中国社科院世经所副研究员张明认为，第一季度中国出现了约7亿美元的贸易逆差，实际利用外资也仅有300多亿美元，但同期外汇储备增长近2000亿美元，这意味着有大量的短期国际资本正在流入国内，并加剧国内流动性过剩的压力。 　　市场预计，尽管去年以来央行已10次上调金融机构存款准备金率，大型金融机构准备金也已升至20.5%的高位，但当前再次上调准备金率的可能性仍然存在。 　　央行此前的报告就曾表示，准备金工具针对的是外汇流入等导致的偏多流动性，因此并不存在绝对上限。