慧眼投“金”

发布:2013-05-30 15:36 来源: 《中国外汇》章蔓菁
上世纪90年代,一些日本主妇因不甘于国内市场的低利率,转而将家中钱财投向外汇市场,“渡边太太”自此得名...
上世纪90年代,一些日本主妇因不甘于国内市场的低利率,转而将家中钱财投向外汇市场,“渡边太太”自此得名。而今年以来,黄金价格的下跌催生了中国大妈们的抢金热潮。相较于“渡边太太”,中国大妈毫不逊色,今年一季度中国黄金消费320吨便少不了她们的贡献,从金条到金首饰全都收入囊中。涌入金市的风险在哪?投资实物黄金时需要注意哪些事项?金首饰和金条的投资价值在哪?黄金在家庭理财中应占多大分量?带着这些问题,我们采访了黄金市场资深研究员肖磊。
 
C=《中国外汇》 X=肖磊:今年4月以来,国际黄金价格一路暴跌,而国内市场上则涌现出一股抢购实物黄金的热潮。您对黄金的未来价格走势有何看法?对于近期这股购金热,您如何评价人们对实物黄金的追捧?
 
X:从上世纪70年代开始,黄金摆脱了与美元的强制挂钩,其价格走势开始更为市场化、自由化。也是从上个世纪70年代开始,黄金的价格走势开始受到消费者和投资者的关注。从70年代至目前的金价走势来看,其最为明显的一个特点是,其价格走势一旦形成,无论上涨是下跌,周期都比较长,均超过五年。
 
金价自2011年9月开始步入下降通道,至今金价已从当时的高点回落了近30%。对于金价在接下来两三年内的走势,我认为它将因全球央行对其购买态度的持续而变得稳定。此次大跌并没有导致更多的黄金持有者抛售,这有助于支撑中长线金价,但任何品种都必须要承受暴跌之后的修复期。我预计金价在未来两年内将可能重新回到1900美元上方,但至少这两年之内市场要承受一个相对平淡的行情。人们之所以抢购实物黄金,主要因为对于国内市场来说,
目前人民币的购买力并没有出现太大波动,而黄金市场亦没有出现任何供给过剩消息。所以当国际市场金价两天内跌了15%从而引起国内市场大跌时,相当于突然间整个中国市场对黄金进行了一次折价大甩卖,黄金因此遭到抢购是非常正常的。
 
C:面对黄金价格的下跌,为何市场上对实物黄金仍有如此庞大的需求?在目前黄金价格走势尚不明朗的情况下,人们对黄金的抢购有何风险?
 
X:改革开放三十多年来,中国的经济发展速度比较快,经济总量较大,居民的消费能力也逐渐增强,再加上中国人口基数较大,因此一旦形成某种消费趋势,对被追逐的资产会产生巨大的需求拉动作用。这样的例子之前我们已经见证过,比如某段时期内人们对房地产、股市、农产品、艺术品等的追捧等。而黄金作为一种储备性资产,引起中国投资者的关注是很正常的,只是这一现象被突然间暴跌的金价给带动了起来,并且引发了羊群效应。
 
就目前大热的实物黄金来说,其最主要的风险是价格风险。黄金市场有其自身的特殊性,历史上黄金很少出现完全的市场化,要么被政府当作一种战略性储备,要么被当做金融货币。时至今日,全球许多国家的央行仍然习惯用黄金作为储备,用来平衡汇率市场。因此,对金价的预测就变得复杂了很多。
 
今年4月12日和4月15日连续两个交易日,国际金价暴跌15%,引起全球市场对实物黄金的疯抢,而后不到一个月时间里,金价又反弹了10%。这说明现在的金价波动已经不再是一个简单的牛市或熊市的问题,就变化剧烈程度而言,它更类似于创业板股票,其波动周期将逐渐缩短。更有意思的是,一些国际投行也参与到了黄金市场,这就更加不利于普通投资者判断黄金价格的变化。
 
人们在购买黄金之前,首先需要考虑是否早就有买入黄金的计划,如果有,价格下跌确实是一个机会;其次,拥有投资经验也比较重要,最好之前参与过黄金投资,对黄金价格的大体走势和波动风险有一个了解。就目前比较受欢迎的金首饰投资来看,黄金首饰其实并非真正意义上的黄金投资,但它是一种非常值得的消费型投资,既能满足消费需求,又能享受到保值预期。不过抢金不像抢盐、抢豆、抢蒜,黄金具有长期的储备功能,并且价值也更高,购买时需要量力而行。我认为,对于普通家庭来说,黄金储备占家庭资产的比例不应高于30%。
 
C:在实物黄金投资中,一些人乐于选择金条,另一部分人则偏好黄金首饰制品。您认为金条和金首饰哪一个更适合投资者?您觉得投资者在选购金条和金首饰时应注意哪些问题?
 
X:黄金首饰是一个非常有意义的消费品,就算你佩戴了几十年,依然可以按即时的黄金报价回收,其流动性甚至接近于现金。但黄金首饰成本高昂,导致其手续费较高,再加上一些品牌成本,其与投资型金条比起来,投资价值和获利空间会大打折扣。当然,如果仅从折旧率来看,黄金首饰相比手机、汽车等消费品还是要划算得多。选购黄金首饰应按照个人喜好,首先应该关注克重和品牌,其次看设计和服务,比如有的首饰商推出以旧换新的服务等。
 
目前市面上的金条可分为投资型金条和工艺型金条两种。投资型金条一般在质量方面都是有保证的,其销售价格也非常透明,主要报价来自上海黄金交易所纯度为95以上的现货黄金报价。购买投资型金条主要看其手续费的高低,一般每克手续费在5元至12元之间,高于这个值就不能算是真正意义上的投资型金条。与投资型金条相比,工艺型金条具有一定的收藏价值,如果想将投资和收藏一举兼得,建议选择由国家权威机构定量发行的金条。对于一般的工艺型金条,例如刻字金条,在工艺上并没有太多的特殊性,更多的是纪念意义,并且流通性不及投资型金条,手续费也相对较高,因此如果不是对收藏有特别兴趣,不建议普通民众购买。
 
C:五一期间,不少内地居民前往香港、迪拜等地购买黄金,认为去这些地方买实物黄金更划算,为何这些地区的实物黄金会更加便宜?赴港购金、出国购金的背后又有何风险?适合投资者?您觉得投资者在选购金条和金首饰时应注意哪些问题?
 
X:黄金首饰是一个非常有意义的消费品,就算你佩戴了几十年,依然可以按即时的黄金报价回收,其流动性甚至接近于现金。但黄金首饰成本高昂,导致其手续费较高,再加上一些品牌成本,其与投资型金条比起来,投资价值和获利空间会大打折扣。当然,如果仅从折旧率来看,黄金首饰相比手机、汽车等消费品还是要划算得多。选购黄金首饰应按照个人喜好,首先应该关注克重和品牌,其次看设计和服务,比如有的首饰商推出以旧换新的服务等。
 
目前市面上的金条可分为投资型金条和工艺型金条两种。投资型金条一般在质量方面都是有保证的,其销售价格也非常透明,主要报价来自上海黄金交易所纯度为95以上的现货黄金报价。购买投资型金条主要看其手续费的高低,一般每克手续费在5元至12元之间,高于这个值就不能算是真正意义上的投资型金条。与投资型金条相比,工艺型金条具有一定的收藏价值,如果想将投资和收藏一举兼得,建议选择由国家权威机构定量发行的金条。对于一般的工艺型金条,例如刻字金条,在工艺上并没有太多的特殊性,更多的是纪念意义,并且流通性不及投资型金条,手续费也相对较高,因此如果不是对收藏有特别兴趣,不建议普通民众购买。
 
C:五一期间,不少内地居民前往香港、迪拜等地购买黄金,认为去这些地方买实物黄金更划算,为何这些地区的实物黄金会更加便宜?赴港购金、出国购金的背后又有何风险?
 
X:香港和迪拜都是全球最主要的黄金现货交易市场,其历史较长,原料金商较多,品牌设计等方面均比较完善,大陆很多黄金店面就是香港商家开的。另外,目前很多消费者愿意在境外购买黄金的一个重要原因是人民币的升值。人民币对港元等货币一直在升值,因而在境外购买黄金具有一定的汇率优势。就风险来看,出国购金最大的风险是中国目前对黄金的进出口都存在一定限制,有关黄金制品的进出口权依然需要审批,一旦查出携带过量的黄金制品,有被没收的风险。
 
C:除了实物黄金之外,当前黄金市场上的投资品种日渐丰富,对于投资者来说,它们与实物黄金有何不同?您能否推荐几种适合个人投资者参与的黄金投资方式?
 
X:黄金虽然是一种比较被大众认可的资产,但目前大多数的黄金投资方式是被设计成一种以黄金价格为投资标的的指数型理财产品,跟实物黄金关系不大,例如纸黄金等根本无法提取实物黄金。所以,这种类型的黄金投资只是基于一个对黄金价格的追逐,而黄金价格是时刻波动的,这一点投资者必须明白。黄金的功能在于长期的储备和传承,对于比较传统的投资者,应该更多地持有实物黄金。
 
目前,国内黄金市场上的投资品种已经比较齐全,除了黄金ETF专业投资基金还在酝酿之外,其他如实物黄金、纸黄金、黄金期货、期权、借贷、现货保证金交易等,均已在中国市场出现。适合个人投资者的黄金投资品种也有很多,对于普通民众来说,实物黄金和纸黄金是一个比较好的选择;对于具备一定经验的投资者来说,也可以适当参与黄金期货和现货保证金交易。
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